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    Title: ETF成交量與 VIX 指數之關聯性
    Exchange Trading Fund volume correlation with VIX index
    Authors: 胡庭翰
    Hu, Ting-Han
    Contributors: 謝淑貞
    胡庭翰
    Hu, Ting-Han
    Keywords: 波動性
    被動投資
    共同基金
    恐慌指數
    VIX
    ETF
    Date: 2019
    Issue Date: 2019-08-07 15:49:47 (UTC+8)
    Abstract: 近年來被動式投資策略廣受市場歡迎,ETF (Exchange Trading Fund) 的規模以及交易量皆有顯著成長。本研究欲探討市場投資人在股市波動度提高後,對於以ETF為主的被動式投資產品的影響,觀察其交易量變化,並觀察各類不同投資風格之ETF交易量變化。
    本文以2000年1月1日至2019年2月28日在美國已上市核備可銷售之ETF (Exchange Trading Fund) 作為研究樣本,截至2019年2月底共計1577檔,並以VIX恐慌指數作為市場波動度衡量指標,觀察以ETF為主的被動式投資的交易量變化。結論發現ETF的交易量與VIX指數有顯著相關。除了分析過去19年整體的交易量與VIX指數相關性,本文同時探討在2008年9月爆發全球金融海嘯後交易量的變化,並且以價值型、成長型、混合型ETF基金為例觀察。採用前一日之VIX指數、前一日之該指數交易量,對當日該指數之交易量進行迴歸分析。
    本研究實證結果顯示,ETF交易量與VIX在過去19年以來相關程度高,且在2008年金融海嘯過後與VIX指數的相關性更加提高,其中金融海嘯以前以成長型ETF之交易量與VIX指數關聯性較高,金融海嘯過後價值型與混合型更受市場重視。推測當市場波動性提高時,投資人更傾向使用被動式投資減少頻繁交易的成本,並賣出表現較差的成長型ETF。
    Reference: 中文部分
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    Description: 碩士
    國立政治大學
    國際經營與貿易學系
    106351025
    Source URI: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0106351025
    Data Type: thesis
    DOI: 10.6814/NCCU201900592
    Appears in Collections:[國際經營與貿易學系 ] 學位論文

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