Loading...
|
Please use this identifier to cite or link to this item:
https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/29855
|
| Title: | 類比IC產業上市櫃公司投資價值之研究 |
| Authors: | 卓統正
CHO, TUNG-CHENG |
| Contributors: | 陳隆麒
吳政穎
卓統正
CHO, TUNG-CHENG |
| Keywords: | 類比IC
類比
電源
電源管理
電源管理IC
積體電路
Analog IC
Analog
Power
Power Management
Power Management IC
IC |
| Date: | 2005 |
| Issue Date: | 2009-09-11 16:44:29 (UTC+8) |
| Abstract: | 細數過去數十年，台灣類比IC設計產業發展從無到有，從客戶不相信台灣類比IC設計公司的能力，到現在彼此成為合作夥伴，從外商完全看不起台商，到現在大家同場競技，從沒有一家類比IC設計公司上市、櫃掛牌，到現在已有近十家類比IC設計公司掛牌，台灣類比IC設計產業實在值得更多的喝采與投資人的注意。
目前為止，台灣共有二十幾家類比IC設計公司，本研究主要以民國九十四年十二月底以前上市、櫃之茂達、立錡、沛亨、安茂、富鼎先進、致新、崇貿、點晶、圓創等九家類比IC設計公司為樣本 依其八十九年至九十三年之財務報表做為預估個案公司未來成長率及獲利率的依據，利用現金流量折現法採銷售導向及盈餘導向等兩種模式，依最樂觀、最可能發生及最悲觀等三種情境，估算其實質價格區間，並與各股目前之實際股價相比較，以推論目前股價的合理性以及目前股價可能隱含的銷售成長率及盈餘成長率，另以敏感度分析將各個評價因子繪製成龍捲風圖，來觀察個別關鍵評價因子對股價的影響程度。
此外，本研究依Aaker的分析架構，針對此依產業進行外在與內在分析，包括整個產業的環境分析、產業分析、競爭對手分析、顧客分析與關鍵成功因素(SWOT)分析，以期本研究能在財務分析之外，提供投資人對類比IC設計產業ㄧ全面通盤性之分析。
最後，根據本研究之實證結果，發現過去五年個股與大盤股價作分析，ϐ值均偏高，其可能原因: 1. 類比IC設計產業(相對於數位IC設計產業)，為一新興產業，市場給予之本益比較高， 2. 進口替代效應之潛在業績成長題材，持續發酵。 |
| Reference: | 一、中文部分
沈高毅（民91），「創投公司對於被創投公司價值貢獻之研究」，國立政治大學企業管理研究所未出版博士論文。
林炯垚（1999），「企業評價一投資銀行」，實務禾豐文教基金會。
林家永（民91），「用實質選擇權方法評價連鎖加盟契約－以投資者觀點」，國立中山大學財務管理研究所未出版碩士論文。
林家帆（民90），「以實質選擇權法評估高科技產業股價」，國立政治大學金融研究所未出版碩士論文。
邱雪娥（民90），「B0T專案評價決策支援系統－實質選擇權之應用」，國立臺灣科技大學資訊管理研究所未出版碩士論文。
俞海琴、葉宜生（民90），「價值投資法於臺灣股市適用性之研究－電子產業與非電子產業之配對比較」。
孫樣涵、蔡宏洲（民91），「實質選擇權與高科技產業競爭策略」臺灣經濟金融月刊第38卷第2期，臺灣銀行經濟研究室編印第115-124頁。
陳隆麒等譯Koller & Murrin原著（民91），「事業評價」（Valuation: Measuring and Managing the value of Companies 3e），臺北華泰文化事業公司初版。
陳隆麒等譯F. Peter Boer原著（民90），「科技評價」（The Valuation of Technology），臺北華泰文化事業公司初版。
許詩鐸（民92），「實質選擇權用於銀行合併評價-以台新、大安銀行為例」，真理大學管理科學研究所未出版碩士論文。
傅冶天、林修歲、李亦秦譯Pankaj Ghemawat原著（民921），「經營策略與企業宏景」（Strategyand The Business Landscape），臺北華泰文化事業公司初版。
彭金隆（民91），「組織網絡連結關係之選擇與改變－實質選擇權觀點」，國立政治大學未出版博士論文。
劉玉珍（民92），“財務管理”，臺北新陸書局初版。
蔡文雄（民92），「資訊科技投資評估與策略-賽局與實質選擇權的方法」，國立臺灣大學資訊管理研究所未出版碩士論文。
蔣欣孜（民88），「臺灣地區半導體業上市公司股票評價之研究」，國立政治大學企業管理研究所未出版碩士論文。
二、英文部分
Booth, Laurence (Spring 1998), "A New Model for Estimating
Risk Premiums (Along With Some Evidence of Their Decline)", Journal of Applied Corporate Finance.
Copeland, Tom, Tim Koller, and Jack Murrin (1995), "Valuation-measuring and Managing the Value of Companies, 2nd ed", John Wiley & Sons, Inc.
Damodaram Asmath (1996) "Investment Valuation" Canada John Wiley & Sons Inc.
Dixit Avinask K. & Pindyck Robert S. (1994) "Investment Under Uncertainty" New Jersey Princeton University Press.
Ehrhardt, M.C. (1994), "The Search for Value-Measuring the Company` s Cost of Capital", Harvard Business School Press.
Glueck W.F. (1976) "Business Policy: Strategy Formulation and Management Action" 2nd ed. New York McGraw-Hill.
Gordon M. J. (1962), "The Investment, Financing and Valuation of the Corporation ", Homewood: Richard D. Irwin.
Jermakowicz, E.K. and W.W. Jermakowicz, (1994) "Business Valuation In Privatization Process: The Case of Poland", Multinational business Review, Vol. 2, Iss.l.
Kellogg D. and J.M. Charnes, (2000) "Real-Option for a Biotechnology Company", Financial Analysts Journal Vol. 56, No. 3:76-84.
McDonald R.L. and Siege D. (1986) "The Value of Waiting to Invest" Quarterly Journal of Economics Vol4pp. 707-27.
Trigeorgis Leons Edited (1995) "Real Options in Captial Investment: Models Strategies and Applications" Praeger Publishers.
Trigeorgis Leons Edited (1996) "Real Options: Managerial Flexibility and Strategy in Resource Allocation" MIT Press.
Weston J. Fred Kwang S. Chung & Juan A. Siu(1990) "Takeovers Restructuring and Corporate Governance" 2nd New Jerse;y Prentice-Hall Inc. |
| Description: | 碩士
國立政治大學
企業管理研究所
91355066
94 |
| Source URI: | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0091355066 |
| Data Type: | thesis |
| Appears in Collections: | [企業管理學系] 學位論文
|
Files in This Item:
| File |
Size | Format | |
|---|
| index.html | 0Kb | HTML2 | 324 | View/Open |
|
All items in 政大典藏 are protected by copyright, with all rights reserved.
|
