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    Title: 證券商在金融控股公司體制下經營策略之個案研究
    Authors: 陳燕春
    Chen Yen-Chun
    Contributors: 陳隆麒
    吳政穎

    陳燕春
    Chen Yen-Chun
    Keywords: 金融控股公司
    證券商
    經營策略
    Date: 2002
    Issue Date: 2009-09-11 17:56:38 (UTC+8)
    Abstract: 我國綜合證券商自民國77年修正證券交易法准予設立以來,其非僅就證券業務占有重要比率,且於金融市場占有舉足輕重地位。而「金融控股公司法」於90年6月27日立法院制定三讀通過,並於90年11月1日正式施行,隨即台灣便興起一股金融整合併購風潮,目前已有14家金融控股公司獲財政部核准設立。金融控股政策的轉變,徹底改變我國金融資本市場的風貌及競爭結構,業者透過合併的手段,走向大型化的金融控股集團模式,跨業經營的趨勢已然成形。
    本研究的動機與目的希望藉由當前國內金融控股公司,了解其控股之證券商業務,全面且具體地分析其策略規劃,供業界與學術界參考,所以須採用實際個案公司為研究對象,以竟全功。故本研究主要著重於金融控股公司體制下之證券子公司業務分析,並就其現行業務經營及未來發展,建議適當之管理經營策略,並針對在金融控股體制下,制定經營競爭策略。本研究獲得下列主要結論:
    1.國內證券商在金融控股公司體制下的關鍵成功因素為:專業人才與知識能力的掌握,金融版圖的完整、金控資源及產品整合的能力、金控公司的資訊整合、產品的訂價能力。
    2.從內外在環境分析及條件前提來看,個案公司最適合採取成長的根本策略,短期採產品擴張策略,長期採關聯性多角化策略,此種策略最能發揮個案公司的核心能力,並繼續累積未來的競爭武器。
    3.對於個案公司所採取的成長策略,其相對應的競爭策略為採取產品差異化,期望個案公司在金融控股公司之整合行銷架構下,發揮跨業經營綜效,藉由各子公司對客戶整體金融需求之瞭解,設計出融合傳統銀行、證券、保險等特性的客製化的新金融商品,並利用各子公司共同行銷、資訊交互運用及設備共同使用等方式,持續強化業務競爭能力,提升規模競爭力。
    "章節次 頁次

    第壹章 緒論......................................1
    第一節 研究動機與目的...........................1
    第二節 研究範圍與限制...........................4
    第三節 研究流程與論文架構.......................7

    第貳章 文獻探討..................................9
    第一節 策略的概念...............................9
    第二節 策略管理理論............................11
    第三節 金融控股公司相關實證文獻................26
    第四節 證券業相關實證文獻......................34

    第參章 研究設計.................................41
    第一節 研究架構................................41
    第二節 研究方法................................44

    第肆章 外在分析與機會威脅認定...................47
    第一節 環境分析.................................47
    第二節 產業概況.................................60
    第三節 產業分析.................................75
    第四節 關鍵成功因素暨機會與威脅的認定...........88

    第伍章 內在分析與優劣勢評估.....................94
    第一節 個案公司簡介.............................94
    第二節 現在策略分析............................100
    第三節 經營績效分析............................103
    第四節 組織及管理政策分析......................110
    第五節 策略困擾分析............................116
    第六節 優劣勢分析..............................118

    第陸章 問題認定與說明..........................121
    第一節 問題認定................................121
    第二節 主要及次要迫切問題......................122
    第三節 主要及次要不迫切問題....................125
    第四節 要因分析................................128

    第柒章 策略制定................................134
    第一節 使命與目標..............................134
    第二節 根本策略................................136
    第三節 競爭策略................................141
    第四節 營運策略................................143

    第捌章 結論與建議..............................150
    第一節 結論....................................150
    第二節 建議....................................151

    參考文獻.......................................154

    圖次 頁次

    圖1-1 論文架構..................................7
    圖2-1 Glueck策略規劃之架構.....................12
    圖2-2 Steiner策略規劃的架構與程序..............13
    圖2-3 策略市場管理的構成概要...................14
    圖2-4 策略型態分析法架構.......................15
    圖2-5 Porter之五力分析.........................20
    圖2-6 資源基礎的策略規劃程序...................22
    圖2-7 Porter之一般性策略.......................24
    圖3-1 研究架構.................................41
    圖3-2 研究程序.................................46
    圖4-1 五力分析架構.............................82
    圖5-1 個案公司91年度杜邦分析..................109
    圖6-1 要因分析—魚骨圖........................133
    圖7-1 產品市場成長策略—產品市場矩陣..........137
    圖7-2 多角化架構..............................140
    圖7-3 競爭策略................................141

    表次 頁次

    表2-1 學者對策略所下的定義整理..................9
    表2-2 策略類型歸類.............................22
    表2-3 Miles & Snow的四種適應性策略.............23
    表2-4 金融控股公司國內相關實證文獻.............26
    表2-5 金融控股公司國外相關實證文獻.............32
    表3-1 訪談人數及時間...........................45
    表4-1 股市交易制度改變之主要內容...............49
    表4-2 目前國內金融控股公司成立情形.............51
    表4-3 台灣總體經濟指標預測.....................53
    表4-4 台灣總體經濟主要成份之貢獻...............53
    表4-5 台灣地區人力資源調查統計指標摘要.........56
    表4-6 人口重要指標.............................57
    表4-7 台灣地區學齡人口結構.....................58
    表4-8 台灣地區中高年齡人口結構.................58
    表4-9 重要人力指標.............................59
    表4-10 公開發行公司股票發行概況統計表...........63
    表4-11 上市公司資本變動統計表...................64
    表4-12 上櫃公司資本變動統計表...................65
    表4-13 債券發行概況表...........................66
    表4-14 集中市場證券總成交值概況表...............67
    表4-15 店頭市場證券總成交值概況表...............68
    表4-16 證券服務事業家數統計.....................73
    表4-17 加入金控體系之證券商.....................74
    表4-18 91年證券商經紀業務統計...................75
    表4-19 90年度經紀業務市場占有率及市場排名.......76
    表4-20 91年1~8月主要券商之財務概況..............76
    表4-21 90年1~12月自營部門收入分析表.............77
    表4-22 91年1~7月主要證券商承銷業務統計..........78
    表4-23 90年度承銷業務排名.......................78
    表4-24 我國集中交易市場投資人結構...............79
    表4-25 證券商產業之顧客分析表...................80
    表4-26 供應商分析...............................81
    表4-27 證券產業替代品分析.......................82
    表4-28 金融控股公司推出之整合性商品.............85
    表4-29 海外發行有價證券統計表...................87
    表5-1 最近三年度業績變化情形..................103
    表5-2 個案公司89~91年度與同業財務比率之比較...105
    表6-1 個案公司所面臨的問題....................121
    Reference: 中文部分
    一、書籍
    •ARC遠擎管理顧問公司策略譯,Robert S Kaplan & David P Norton
    著,「策略核心組織-以平衡計分卡有效執行企業策略」,臉譜文化出
    版,民國91年。
    •司徒達賢著,「為管理定位」,台北:天下遠見,民國87年。
    •司徒達賢著,「策略管理」,台北:遠流,民國84年。
    •司徒達賢著,「策略管理新論:觀念架構與分析方法」,台北:智勝文
    化,民國90年。
    •司徒達賢著,「管理挑戰新世紀」,台北:天下遠見,民國89年。
    •伍忠賢著,「企業購併-理論與實務」,新陸書局,民國89年。
    Mass:M.I.T. Press, 1962
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    Boston
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    •Harvey D., "Strategic Management", Bell and Howell Company,
    1982
    •Kottler J.P., "Leading Change", Harvard Business School
    Press, 1996
    •McKenna R., "Real Time", Harvard Business School Press, 1997
    Miles R.E.、Charles C.S. Organizational strategy:structure,
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    •Niven P.R., "Balanced Scorecard Step by Step:Maximizing
    2002
    •Quinn J.B.、Mintzberg H.、James R.M., "The Strategy Process:
    Concepts, Contexts, and Cases", New Jersey:Prentice-Hall,
    1988
    •Rowe A.J.、Mason R.O.、Dickel K.E.、Mann R.B.、Mockler R.J.,
    "Strategic Management:A Methodological Approach", 4th
    Edition, Addison-Wesley Publishing Company
    •Steiner G.A., "Top Management and Strategy", New York:
    Macmillian, 1969
    •朱道凱譯,Robert S, Kaplan & David P.Norton著,「平衡計分
    •Steiner G.A. and Miller J.B., "Management Policy and
    Strategy:Text, Reading and Case", NewYork:MacMillian, 1977
    •Stern L.W.、El-Ansary A.I.、Coughlan A.T., "Marketing
    Channels", 5th edition, NJ:Prentice Hall, 1996
    •Stevenson W.J., "Production Operations Management", New York:
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    •Tillers S., "How to Evaluate Corporate Strategy", Harvard
    Business Review, vol 41, No.4 Aug, 1963
    卡」,臉譜文化出版,民國88年。
    •吳啟銘著,「企業評價-個案實證分析」,勝智出版社,民國90年。
    •吳榮義,「加入WTO對台灣經濟及金融業的衝擊與發展」,台新銀行91
    年度優先理財業務專題演講,民國91年5月4日。
    •呂東英、周行一研究主持,「國內現行承銷制度檢討與改善方案」,民
    國91年7月。
    •林炯垚著,「企業評價-投資銀行實務」,智勝文化,民國88年。
    •邱志盛著,「策略行銷分析」,台北:智勝文化,民國90年。
    •徐聯恩譯,「企業的概念」,台北:天下遠見,譯自Peter F.Drucker
    原著:Concept of The Corporation,民國89年。
    •翁景民編譯,David A Aaker著,「策略行銷管理」,華泰書局,民國
    89年。
    •高登第、李明軒譯,「競爭論」,台北:天下遠見,譯自Michael
    E.Poater:On Competition,民國91年。
    •張文毅,「美國證券承銷制度」,台灣證券交易所,民國87年11月。
    •陳隆麒著,「當代財務管理」,華泰出版社,民國88年。
    •陳隆麒譯, E Peter Boer著,「科技評價」,華泰書局,民國91年。
    •陳曉雲著,「中國股票市場」,商務印書館,民國86年。
    •謝劍平、周昆著,「投資銀行」,華泰書局,民國85年。
    •「我國與中國大陸、香港、新加坡、日本及美國證券承銷制度比較分析
    研究」,台灣證券交易所,民國87年11月。
    •「正視金融革新的相關論題」,台灣經濟研究院月刊,民國90年7月。
    •「台灣各產業景氣趨勢調查報告」,台灣經濟研究院,民國91及92年。
    •「圖解中華民國證券暨期貨市場」,財團法人證券暨期貨市場發展基金
    會,民國90年。
    •「日本泡沫經濟之後證券業啟示錄」,太聯文化,民國84年。
    •「企業策略管理」,譯自David A. Aaker,中華企業管理發展中心,民
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    二、論文
    •王佑仁,「初次公開承銷市場承銷手續費之研究」,輔仁大學金融研究
    所碩士論文,民國90年。
    •江舒欣,「承銷商表現與新股績效關係之研究」,國立政治大學企業管
    理研究所碩士論文,民國82年6月。
    •吳曼寧,「我國綜合證券商風險管理之研究」,國立台灣大學會計學研
    究所碩士論文,民國90年。
    •吳博雯,「我國台灣地區中小型綜合券商經營策略之個案分析」,國立
    政治大學企業管理研究所碩士論文,民國89年6月。
    •林俊銘,「金融機構跨業併購法制建構及芻議-以商業銀行跨業併購為
    例」,中原大學財經法律研究所碩士論文,民國90年6月。
    •侯天傅,「證券業之購併研究以元大與京華為例」,國立政治大學企業
    管理研究所碩士論文,民國90年6月。
    •柳怡如,「我國綜合證券商發展為投資銀行之策略」,國立政治大學
    企業管理研究所碩士論文,民國88年6月。
    •秦曉輝,「我國綜合證券商發展投資銀行業務策略之個案研究」,國立
    政治大學企業管理研究所碩士論文,民國86年6月。
    •張知泰,「國際投資銀行之演進與我國金融相關產業未來發展之研
    究」,國立東華大學國際企業管理研究所碩士論文,民國89年。
    •梁健福,「台灣上市上櫃公司更換承銷商因素之研究」,銘傳大學金融
    研究所在職專班論文,民國89年。
    •莊婷萍,「企業網路關係管理方式之研究以承銷商為例」,國立政治大
    學企業管理研究所碩士論文,民國87年6月。
    •郭峻權,「證券商購併策略與財務績效關係之研究」,國立政治大學企
    業管理研究所碩士論文,民國86年6月。
    •陳文芳,「我國證券業國際化策略之個案研究」,國立政治大學企業管
    理研究所碩士論文,民國86年6月。
    •陳正玲,「臺灣地區綜合證券商策略群組與經營績效關係之研究」,國
    立政治大學企業管理研究所碩士論文,民國88年6月。
    •陳慶洪,「從兩岸入世論台灣承銷商的發展契機」,國立政治大學經營
    管理碩士論文,民國90年。
    •黃瑞堂,「由美、日金融控股公司法評析我國金融控股公司之立法-防
    火牆制度之研究」,銘傳大學經濟學研究所碩士論文,民國90年5月。
    •蔡俊明,「金融控股公司之經營規範與個案探討-以中華開發、金融控
    股公司為例」,國立政治大學經營管理碩士學程論文,民國90年。
    •羅一忠,「國內綜合證券商經營績效之評估-主成分分析及灰色關聯分
    析之應用」,銘傳大學金融研究所碩士論文,民國90年。
    英文部分
    •Ansoff H.I., "Corporate Strategy:An Analytic Approach to
    Business Policy for Growth and Expansion", New York:McGraw-
    Hill, 1965
    •Chandler A.D., Jr., "Strategy and Structure", Cambridge,
    Description: 碩士
    國立政治大學
    經營管理碩士學程(EMBA)
    89932076
    91
    Source URI: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0089932076
    Data Type: thesis
    Appears in Collections:[經營管理碩士學程EMBA] 學位論文

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