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https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/31190
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| Title: | 臺指選擇權之SABR模型應用與中 國結構型商品評價與分析-以股權連結商品為例
Analysis of The SABR Model and China Structured Notes |
| Authors: | 康皓翔
Kang, Hao Hsiang |
| Contributors: | 陳松男
Chen, Son Nan
康皓翔
Kang, Hao Hsiang |
| Keywords: | 臺指選擇權
波動度微笑
SABR模型
結構型商品
蒙地卡羅模擬法
TXO Option
Volatility Smile
SABR Model
Structure Notes
Monte Carlo Simulation |
| Date: | 2008 |
| Issue Date: | 2009-09-14 09:30:12 (UTC+8) |
| Abstract: | 本篇論文分為兩個部份。第一部份驗證隨機波動度SABR 模型以臺灣證券交易所發行量加權股價指數選擇權為驗證產品所描繪出來的波動度微笑曲線，分析其特色與值得關注的地方。由於長期以來研究者所使用的Black模型評價選擇權公式無法衡量波動度風險；雖然局部波動度模型(Local Volatility Models)能描繪出波動度所形成的波動度微笑曲線(Volatility Smile)，其動態走勢卻與標的資產價格相反，兩模型皆與真實情形不符，唯以SABR模型能順利的解決以上問題。
第二部份討論結構型商品。此部份以中國招商銀行發行的股權連結型商品作為範例，進行商品的拆解及評價，並分析其潛在風險，加以進行不同經濟情勢下的情境分析。評價個案為「掛勾香港地產股票人民幣理財計畫產品」，由於此商品連結標的達四個且有提前到期事件，並沒有封閉解。必須以風險中立下股價的動態過程模擬股價，使用蒙地卡羅模擬法來逼近合理價格。此外，亦針對評價結果進行避險參數及收益分析。 |
| Reference: | 中文部分:
1.陳松男，結構型金融商品之設計及創新，新陸書局，2004。
2.陳松男，結構型金融商品之設計及創新(二)，新陸書局，2005。
3.陳松男，金融工程學(二版)，新陸書局，2005。
4.陳威光，衍生性金融商品-選擇權、期貨與交換，智勝文化，2001。
5.陳威光，選擇權-理論．實務與應用，智勝文化，2002。
6.董夢雲 ，財務工程與Excel VBA的應用－選擇權評價理論之實作，新陸書局，2005。
7.曾昱璟，中國大陸結構型商品之評價與分析－每日計息利率連動及A股多資產股權連動理財產品，政大金融所碩士論文，2008。
8.劉明智，蒙地卡羅評價分析與應用---以股權連動債與每日區間計息為例，政大金融所碩士論文，2008。
9.臺灣期貨交易所網站，http://www.taifex.com.tw/ 。
10.臺灣證券交易所網站，http://www.twse.com.tw/ 。
11.Excel 2007-實務應用，碁峰資訊，王仲麒等編著。
英文部分:
1.Autar K Kaw,” An interactive e-book for illustrating Newton-Raphson method of solving nonlinear equations”，University of South Florida，2008.
2.Derman, E. and Kani, I.，”Stochastic implied trees: arbitrage pricing with stochastic term and strike structure of volatility”，International Journal of Theory and Application in Finance，1998.
3.Dupire, B.，”Pricing with a smile”，Risk Magazine，1994.
4.Dupire, B.，”Pricing and hedging with smiles”，Mathematics of Derivative Securities, PP. 103-111，1997.
5.Hagan , P. S., Kumar, D., Lesniewski, A. S. and Woodward, D. E.，”Managing smile risk”，Wilmott Magazine，September, PP. 84-108，2002.
6.Heston, S. L.，”A closed form solution for options on assets with stochastic volatility with applications to bond and currency options”，Review of Financial Studies，1993.
7.Lewis, A.，”Option valuation under stochastic volatility: with Mathematica Code”，2000.
8.Ser-Huang Poon,”SABR”，2008.
9.West, G.，”Calibration of the SABR Model in Illiquid Markets”，Applied Mathematical Finance，2005. |
| Description: | 碩士
國立政治大學
金融研究所
95352003
97 |
| Source URI: | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0095352003 |
| Data Type: | thesis |
| Appears in Collections: | [金融學系] 學位論文
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