政大機構典藏-National Chengchi University Institutional Repository(NCCUR):Item 140.119/5112
English  |  正體中文  |  简体中文  |  Post-Print筆數 : 11 |  Items with full text/Total items : 88613/118155 (75%)
Visitors : 23466519      Online Users : 867
RC Version 6.0 © Powered By DSPACE, MIT. Enhanced by NTU Library IR team.
Scope Tips:
  • please add "double quotation mark" for query phrases to get precise results
  • please goto advance search for comprehansive author search
  • Adv. Search
    HomeLoginUploadHelpAboutAdminister Goto mobile version
    Please use this identifier to cite or link to this item: http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/5112


    Title: Tobin's Q與住宅投資:台灣的實證分析
    Other Titles: Tobin's Q and Housing Investment: An Empirical Study of Taiwan
    Authors: 林祖嘉
    Keywords: Tobin's Q;Housing investment;Taiwan
    Date: 2004
    Issue Date: 2007-04-18 18:27:40 (UTC+8)
    Publisher: 臺北市:國立政治大學經濟學系
    Abstract: Tobin(1969)提出有名的Q 比率(Q ratio)理論,即一家企業的投資大小,應決 定於其資產的價值與其重置成本的比率。住宅投資是一種很重要的投資行為,不 論是對建商或家計單位而言都是如此。那麼住宅投資是否符合Tobin』s Q比率 呢?這不但是一個在理論上是很有趣的問題,而且其結果也可以用來說明建商與 家計單位的住宅投資行為,也同時可以用來說明全體經濟體系中的住宅資本累積 過程,因此十分具有研究的價值。 然而,由於住宅的特性很多,因此要比較住宅的現值與重置成本時,必須 先把住宅品質標準化,如此比較其價格的變動才有意義。受到這些資料上的限 制,使得國外把Tobin』s Q 用在住宅市場上的相關研究也直到晚近才開始有所發 展。至於在國內相關研究方面,對於Tobin』s Q 的實證研究也不多見,只有在財 務領域上看到較多的應用,而在住宅投資方面的應用則完全付諸闕如。 本研究主要目的就是要把Tobin』s Q 理論應用到台灣的住宅投資行為上,我 們希望檢試Q 比率是否能解釋台灣的住宅投資行為。另一方面,由於Q 比率是 價格的比率,而住宅投資則是數量,因此我們也可以測試住宅市場價與量的關 係,尤其是傳統上許多研究認為住宅市場具有」價比量先行」的現象,此處我們可 以利用Q 比率,來測試上述說法的正確性。 在實證分析方面,我們可以利用標準化後的預售屋價格當成投資的邊際報 酬,而把成屋價格當成重置成本(或者用使用者成本和房租租金亦可),從而我們 可以估計住宅投資的Q 比率。另一方面,我們可以用每年預售屋推案金額、住 宅建築執照申請延面積、或使用執照面積當成投資數量。如此我們就可以估計Q 比率與住宅投資之間的關係。 在估計方法上,我們將利用傳統的時間數列分析,找出Q 比率與投資數量 之間的因果關係,然後再來檢測Q 比率理論是否符合台灣的住宅投資行為,然 後我們也可以進一步探討住宅市場上價格與數量的變化關係。
    The purpose of this paper is to test the famous Tobin (1969) Q theory in explaining housing investment behavior of Taiwan. Defining Tobin's Q as the ratio of pre-sale housing price to rental housing price, we check the cointegration relation between Tobin's Q and housing investment (both for construction permits and for building permits) first. In order to estimate the effect of Tobin's Q on housing investment, we also put on two major housing production costs as explanatory variables, namely interest rate and wage rate of construction workers. Applying a quarterly housing data set of Taiwan from 1982 to 2003, we find that Tobin's Q does have a significant effect on number of construction permits. However, the coefficient of Tobin's Q on number of building permits is insignificant. Moreover, prime rate and wage rate also have significant effect on housing investment.
    Description: 核定金額:494700元
    Data Type: report
    Appears in Collections:[Department of Economics] NSC Projects

    Files in This Item:

    File Description SizeFormat
    932415H004016.pdf216KbAdobe PDF1823View/Open


    All items in 政大典藏 are protected by copyright, with all rights reserved.


    社群 sharing

    著作權政策宣告
    1.本網站之數位內容為國立政治大學所收錄之機構典藏,無償提供學術研究與公眾教育等公益性使用,惟仍請適度,合理使用本網站之內容,以尊重著作權人之權益。商業上之利用,則請先取得著作權人之授權。
    2.本網站之製作,已盡力防止侵害著作權人之權益,如仍發現本網站之數位內容有侵害著作權人權益情事者,請權利人通知本網站維護人員(nccur@nccu.edu.tw),維護人員將立即採取移除該數位著作等補救措施。
    DSpace Software Copyright © 2002-2004  MIT &  Hewlett-Packard  /   Enhanced by   NTU Library IR team Copyright ©   - Feedback