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    Title: 已開發經濟體之共同基金績效差異之比較
    Mutual Fund Flows and Performance in Different Developed Economies
    Authors: 張仟苓
    Contributors: 謝淑貞
    張仟苓
    Keywords: 共同基金
    已開發經濟體
    績效
    Date: 2012
    Issue Date: 2013-07-11 16:14:10 (UTC+8)
    Abstract: 由於避險需求的增加及共同基金以專業化管理的投資型態等,種種原因吸引國內投資人投資海外型共同基金,使得海外型共同基金的規模日益擴大,本研究即針對以海外股票作為投資標的的共同基金為研究對象,並且著重於已開發經濟體進行研究,探討投資不同已開發地區的股票型基金,其基金績效表現是否會有所不同,並進一步了解投資不同地區的基金經理人的操作策略是否也會隨之不同。
    本研究共納入四個已開發經濟體,包括美國、歐洲、日本及亞太(不含日本)地區,分別共401檔、501檔、194檔及263檔共同基金。研究期間自2002年至2012年底的月報酬資料,並且將統計期間分為兩組為2002年至2012年和2006年至2012年,分別代表不同股市循環時期。除了分析整體樣本外,另外也將共同基金依照其基金特徵分組統計,包括基金規模及成立時間長短,期望探討不同地區下,擁有不同特性的共同基金的績效表現是否會有顯著差異。而本研究利用Fama and French(1993)三因子模型之alpha值,作為基金經理人之選股能力來進行比較。
    本研究之實證結果顯示,平均而言,已扣除基金的總費用率之下,其alpha值,也就是無法被三因子解釋的異常報酬,不論地區皆為負值,顯示基金經理人無法為投資人賺回投資費用外,也無法轉取額外報酬。並且,本研究比較各經濟體的alpha值,可以發現亞太(不含日本)在過去十年的表現並不理想。若加入基金規模考量下,推測大型規模基金投資股票時,容易造成持股的價格波動,而因此產生成本,故中大型的基金績效表現顯著差於小型基金。
    Reference: 壹、中文部分
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    靖心慈、侯真真,2012,全球經濟成長減緩下的歐債問題走向,國際經濟情勢雙周報,第1769期,5-18。
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    蔡如梅,1995,海外共同基金績效評估之研究,高雄工學院碩士論文。
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    貳、西文部分
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    Description: 碩士
    國立政治大學
    國際經營與貿易研究所
    100351022
    101
    Source URI: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0100351022
    Data Type: thesis
    Appears in Collections:[國際經營與貿易學系 ] 學位論文

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