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https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/59555
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| Title: | 中國大陸A股IPO溢價與破發的程度及機率之決定因素
Determinants of Overpricing and Underpricing of A-Share IPO in Mainland China |
| Authors: | 賴明儀
Lai, Ming I |
| Contributors: | 黃智聰
賴明儀
Lai, Ming I |
| Keywords: | IPO
中國大陸
溢價
破發
Probit迴歸模型
IPO
China
Underpricing
Overpricing
Probit Model |
| Date: | 2012 |
| Issue Date: | 2013-09-02 17:24:48 (UTC+8) |
| Abstract: | 本研究的主要目的，在於探討影響2006年後大陸A股IPO首日的破發機率、破發程度、以及溢價程度的決定因素。本研究利用《上海證券交易所統計年鑑》、《深圳證券交易所市場統計年鑑》、以及國泰安CSMAR中國研究系列數據庫，選取2006年後股改完成後，1,145檔IPO，以及Probit迴歸模型與多元迴歸模型進行實証分析。實証結果發現，大陸A股IPO的破發原因主要在於高發行價格與低迷的市場氣氛。另外，本研究也發現，影響大陸A股IPO溢價程度與破發程度的因素不同，而兩者共通的決定因素在於發行價、首日換手率、市場氣氛。最後，本文的分析結果證實，大陸證監會2009年推出的IPO定價市場化政策，有效地改善大陸A股IPO上市首日大幅溢價的現象。
The purpose of this study is to investigate determinants of overpricing, particularly the probability of overpricing, and underpricing of A-share IPO in China after 2006. This study employs 1.145 A-share IPO data from Shanghai Stock Exchange Statistics Annual, Shenzhen Stock Exchange Fact Book, and GTA’s China stock market data after 2006. Using Probit model and multivariate regressions, the primary finding of this study is that high IPO price and bear market of stock cause high probability of overpricing of A-share IPO. In addition, factors affecting overpricing and underpricing of A-share IPO are quite different. However, common factors are IPO price, first-day turnover rate, and market situation (bear or bull). Finally, this study asserts that the policy of marketization of IPO pricing implemented by China Securities Regulatory Commission in 2009 has been effectively mitigated the tremendous underpricing of A-share IPO since then. |
| Reference: | 一、中文部分
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| Description: | 碩士
國立政治大學
行政管理碩士學程
100921213
101 |
| Source URI: | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0100921213 |
| Data Type: | thesis |
| Appears in Collections: | [行政管理碩士學程(MEPA)] 學位論文
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