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    Title: 資產配置之迷思或現實? 台灣壽險業之實證研究
    Other Titles: Asset Allocation Myth or Reality?An Empirical Study of Taiwan Life Insurance Industry
    Authors: 張士傑;朱浩民;許素珠;黃雅文
    Chang,Shih-Chieh;Chu,Hau-Min;Hsu,Su-Chu;Hwang,Ya-Wen
    Contributors: 風管系
    Keywords: 母國偏好;投資組合;資產配置;匯率損益;避險策略
    Home Bias;Investment Portfolio;Asset Allocation;Currency Risk;Hedging Strategy
    Date: 2010-04
    Issue Date: 2014-03-04 17:05:44 (UTC+8)
    Abstract: French and Poterba (1991)與Tesar and Werner (1995)首先於文獻提出母國權益投資偏好迷思,即使國外投資有利資產配置績效,機構投資人仍因匯率風險、交易成本、資訊不對稱及公司治理等因素降低境外投資,因此,國外投資組合是否產生正面效益,文獻呈現正反不同見解。依據統計,2008 年台灣壽險業國外投資共計為2.4 兆元新台幣,達壽險業資金運用總額30.24%,壽險業資產負債表之高比例境外投資與文獻之母國偏好迷思形成對比,因此,本研究進一步探討境外投資與壽險公司投資績效之關係,分析2004 年至2008年間25 家台灣壽險公司之財務資訊,實證結果摘要如下:1. 資產配置之國外部位可顯著提升公司收益率,以整體壽險業而言,匯率避險於損益呈現正相關,而考慮個別公司差異下,則呈現不顯著之負相關。2. 公司資產規模與投資績效顯著負相關,即資產規模較大之公司投資效率相對偏低,顯示壽險公司增加保費收入市占率時宜強化資產運用效率。3. 本資與外資公司於資產配置效率呈現未達顯著之差異。外資公司進行國外投資,損益短期波動容忍程度較本資公司為高,避險策略相對穩定。
    Relation: 風險管理學報, 12(1), 5-32
    Data Type: article
    Appears in Collections:[風險管理與保險學系 ] 期刊論文

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