政大機構典藏-National Chengchi University Institutional Repository(NCCUR):Item 140.119/77017

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Title:	期貨市場投資者羊群效應和學習過程之分析
Other Titles:	Herding Effect and Learning Process in the Future Markets
Authors:	林靖庭
Contributors:	金融系
Keywords:	羊群效應;學習過程;行為財務學;學習效果
Date:	2013
Issue Date:	2015-07-28 15:10:43 (UTC+8)
Abstract:	在傳統的財務理論下，市場裡的投資者皆假設為理性，但實際上投資者有許多行為，並不能被傳統的財務理論所解釋，因此衍生出行為財務學。行為財務學又細分成許多不同現象，羊群效應即為最常見的行為之一。羊群效應在財務學上是指個別投資者盲目的從眾心理，也就是說，當投資者本身沒有第一手資訊，或是沒有形成自己的預期，這時就會因為其他投資者的行為來改變自己的行為。我們打算在本研究計畫的第一個部分，針對台灣期貨市場，結合期貨商的透明度，進行投資者羊群效應的研究，以了解羊群效應在期貨市場存在與否，以及造成的原因。本研究計畫的第二部分，將會延伸投資者的羊群效應至動態學習效果。近年來投資者的學習效果為行為財務學一大新興領域，有別於現象本身的靜態觀察，學習效果可將投資者的行為依時間的改變，而呈現出各時點的動態變化。我們將會採用台灣期貨市場交易資料做為研究樣本，資料細分到每一單筆交易成為本研究的優勢，並應用 Lakonishok, Shleifer, and Vishy (1992)的定義，進行羊群效應的影響因素分析。接下來會採用 Bossaerts (1995) 的學習模型，包括 Bayesian learning 以及 frequentist learning，觀察投資者行為在不同時點的狀態。
Relation:	計畫編號NSC102-2410-H004-230
Data Type:	report
Appears in Collections:	[Department of Money and Banking] NSC Projects

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