住宅價格的泡沫現象過去國內雖有文獻討論,但多半僅進行檢定,並未實際估計出價格泡沫的水準,本文參考Handershott and Abraham(1996)對價格泡沫的定義與實證上的方法,界定住宅價格基值與其總體影響因素的關係,並建立理論模型的架構,利用台北市成屋的住宅價格平減單價,進一步估計基值及價格泡沫。
實證結果顯示,台北市成屋市場在民國76年以前並不存在價格泡沫,民國76年開始由於經濟景氣的上升,價格泡沫佔市價的比重也隨之上揚,到78年達到最高點,此時價格泡沫為7.29萬/坪,佔市價的比重為30%。隨後雖然經濟景氣逐步衰退,但價格泡沫佔市價的比重仍維持在一個相對高的水準,至民國83年以後,比重才由83年的27%開始下滑,而現在雖然經濟景氣處於低迷時期,成屋市場仍然存在價格泡沫,可間接證實房價依然偏高的疑慮,民國87年台北市成屋的價格泡沫約為3.48萬/坪,約佔市價的16%。