住宅價格的泡沫現象過去國內雖有文獻討論，但多半僅進行檢定，並未實際估計出價格泡沫的水準，本文參考Handershott and Abraham(1996)對價格泡沫的定義與實證上的方法，界定住宅價格基值與其總體影響因素的關係，並建立理論模型的架構，利用台北市成屋的住宅價格平減單價，進一步估計基值及價格泡沫。
實證結果顯示，台北市成屋市場在民國76年以前並不存在價格泡沫，民國76年開始由於經濟景氣的上升，價格泡沫佔市價的比重也隨之上揚，到78年達到最高點，此時價格泡沫為7.29萬/坪，佔市價的比重為30％。隨後雖然經濟景氣逐步衰退，但價格泡沫佔市價的比重仍維持在一個相對高的水準，至民國83年以後，比重才由83年的27％開始下滑，而現在雖然經濟景氣處於低迷時期，成屋市場仍然存在價格泡沫，可間接證實房價依然偏高的疑慮，民國87年台北市成屋的價格泡沫約為3.48萬/坪，約佔市價的16％。
