政大機構典藏-National Chengchi University Institutional Repository(NCCUR):Item 140.119/85730
English  |  正體中文  |  简体中文  |  全文笔数/总笔数 : 87250/116203 (75%)
造访人次 : 23278557      在线人数 : 474
RC Version 6.0 © Powered By DSPACE, MIT. Enhanced by NTU Library IR team.
搜寻范围 查询小技巧:
  • 您可在西文检索词汇前后加上"双引号",以获取较精准的检索结果
  • 若欲以作者姓名搜寻,建议至进阶搜寻限定作者字段,可获得较完整数据
  • 进阶搜寻
    政大機構典藏 > 商學院 > 企業管理學系 > 學位論文 >  Item 140.119/85730


    请使用永久网址来引用或连结此文件: http://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/85730


    题名: 以實質選擇權評價模式評估台灣高鐵公司BOT案之等待價值
    作者: 陳宥杉
    Chen, Youshan
    贡献者: 顏錫銘
    黃國誠

    陳宥杉
    Youshan Chen
    关键词: 實質選擇權
    台灣高鐵
    專案投資
    等待價值
    遞延選擇權
    選擇權
    資本投資
    公共建設
    real option
    BOT
    waiting value
    日期: 1998
    上传时间: 2016-04-20 16:46:08 (UTC+8)
    摘要:   近年來在政府財政拮据的情形下,以BOT模式進行民間機構參與公共工程計畫已成為時勢所趨,但是BOT計劃的投資風險相當大,所面臨的投資環境的不確定性相當高。此時若以傳統NPV法來評估投資計劃的價值時,無法把管理者所擁有的『管理彈性』的選擇權價值考慮進來,而造成投資計劃真正價值被低估的情形。隨著實質選擇權相關理論的興起,可以用來評估管理者所擁有的『管理彈性』的選擇權價值,加上傳統的NPV值之後,即是所謂的『Expanded NPV』。『Expanded NPV』有考量管理者所擁有的管理彈性選擇權的價值,可以顯示投資計劃的真正價值,與傳統的NPV一起提供給決策者參考的話,可使決策者作出更精確的判斷。
    參考文獻: 中文部分
    王銘杰,「應用選擇權定價模式評估BOT投資計劃」,交通大學管理科學
    研究所碩士論文,民國86年。
    王健安,「從等待價值與融資限制的觀點探討不動產投資開發的決策過
    程」,中華民國住宅學會第八屆年會論文集,民國88年,pp.221-237。
    林文俊,「應用實質選擇權於多國籍企業海外投資評估」,大葉大學事業經
    營研究所碩士論文,民國87年。
    張大成,「BOT之放棄價值的評估---以台灣高速鐵路為例」,中華民國財務
    學會年會暨學術研討會論文集,民國87年,pp.868-882。
    孫中興,「高科技產業創新技術之投資計劃評估---實質選擇權定價理論之
    應用」,中原大學企業管理研究所碩士論文,民國87年。
    陳溫陶,「實質選擇權在資本投資決策上之應用-航空公司購機選擇權之
    評價與分析」,台灣大學財務金融研究所碩士論文,民國86年。
    郭志強,「實質選擇權在BOT專案計劃之應用研究」,台灣科技大學管理
    技術研究所碩士論文,民國87年。
    郭旭全,「以複式選擇權評價模式評估BOT投資專案之研究-以台灣高速
    鐵路為例」,政治大學企業管理研究所碩士論文,民國87年。
    蔡進國,「實質選擇權在土地評價上之應用-傳統評估方法與實質選擇權
    法之分析比較」,台灣大學財務金融研究所碩士論文,民國86年。
    蘇世旺,「以實質選擇權的觀點探討我國創投公司之投資策略」,銘傳管理
    學院管理科學研究所碩士論文,民國86年。

    英文部分
    Brennan,M.and E.Schwartz,”Evaluating Natural Resource
    Investments”,Journal of Business,Vol.58 , No.2, 1985, pp.135-
    157.
    Capel,J.,”A Real Options Approach to Economic Exposure
    Management”, Journal of International Financial Management
    and Accounting ,1997,pp.87-99.
    Capozza,D.and R. Sick,”The Risk Structure of Land Markets” ,
    Journal of Urban Economics,Vol.35,1994,pp.297-319.
    Gonzalo ,C.,E.Schwartz and M. Salinas ,”Evaluing Environmental
    Investments : A Real Options Approach”, Management
    Science,Vol.44, No8, August 1998, pp.1059-1071.
    Hayes,R.and Garvin D.,”Management as if Tomorrow Mattered”,
    Harvard Business Review,Vol.60,May-June 1982,pp.71-79.
    Hurry,D., A.T.Miller and E.H.Bowman,”Calls on High Technology:
    Japanese Exploration of Venture Capital Investment in the
    United States”,Strategic Management Journal,Vol.13 ,1992,
    pp.85-101.
    James E.S. and F.N.Robert,”Valuing Risky Projects : Option
    Pricing Theory and Decision Analysis”, Management Science,
    Vol.41 , No.5,May 1995,pp.795-816.
    Kemna,A.,”Case Studies on real options”,Financial Management
    , Autumn 1993,pp.259-270.
    Kensinger,J.,”Adding the Valuing of Active Management into the
    Capital Budgeting Equation”,Midland Corporate Finance
    Journal , Spring 1987,pp.259-270.
    Kester,W.C.,”Today’s options for tomorrow’s growth”,Harvard
    Business Review,March-April 1984,pp.153-160.
    Kogut,B.,”Joint Venture and the Option to Expand and Acquire”
    , Management Science,Vol.37 ,No.1,January 1995 , pp.19-33.
    Kulatilaka,N. and G.Y.Wang ,”A Real Option Framwork for
    Evaluating infrastructure investments”,APFA/CFA Financial
    Conference,1996,pp.463-492.
    Kulatilaka,N. and L.Trigeogis, ”The General Flexibility to
    Switch:Real Options Revisited”,International Journal of
    Finance,Vol.6,no.2,1994,pp.778-798.
    Majd,S. and R.Pindyck,”Time to Build Option Value and
    Investment Decision”,Journal of Financial Economics
    ,Vol.18,No.1,1987,pp.7-27.
    McDonald,R. L. and D. R. Siegel,”Investment and Valuation of
    Firms when There is an Option to Shut Down”,International
    Economics Review , Vol.26 , No.2, 1985 , pp.331-349.
    McDonald ,R. L.and D. R.Siegel,”The Value of Waiting to
    Invest”,The Quarterly Journal of Economics,November
    1986,pp.707-727.
    Miles,J.A.,”Growth Options and the Real Determinations of
    Systematic Risk”,Journal of Business Finance and Accounting
    , Spring 1986,pp.95-105.
    Myer,S.C.and S.Majd,”Abandonment Value and Project Life” ,
    Advances in Futures and Options Reserch , Vol.4 , 1990 , pp.1-
    21.
    Paddock,J.L. ,D.R.Siegel and J.L.Smith,”Option Value of
    Claims on Real Assets:The Case of Offshore Petroleum
    Leases”,The Quarterly Journal of Economics,August 1988 ,
    pp.969-985.
    Quigg, L., “Empirical Testing of Real Option Pricing Model”,
    The Journal of Finance,No.2,1993,pp.621-640.
    Ross,S.A.,”Uses、Abuses and Alternatives to the Net
    Present-Value Rule”,Financial Management,Autumn 1995 , pp.96-
    102.
    Smit,H.T.J. and L.A. Ankum,”A Real Options and Game
    Theoretic Approach to Corporate Investment Strategy under
    Competition”,Finacial Management ,Vol.22,No.3,Autumn 1993 ,
    pp.241-250.
    Steven,R.G.,”Valuing Lease Contracts a real options
    approach”, Journal of Financial Economics , No.38 , 1995 ,
    pp.297-331.
    Teisberg,E.,”An Option Valuation Analysis of Investment
    Choices by a Regulated Firms”,Management Science, Vol.40,
    no.4,April 1994,pp.535-548.
    Timothy,A.L.,”Strategy as a Portfolio of Real Options”,
    Harvard Business Review ,September-October ,1998,pp.89-99.
    Titman,S.,”Urban land prices under uncertainty”,The American
    Economic Review,June ,1985,pp.505-514.
    Triantis,A.J.and J. E.Hodder,”Valuing Flexibility as a Complex
    Option”,The Journal of Finance , Vol.XLV , No.2 , 1990 ,
    pp.549-565.
    Trigeorgis ,L., “A Log-Transformed Binomial Numerical Analysis
    Method for Valuing Complex Muti-Option Investment”, Journal
    of Financial and Quantitative Analysis, Vol.26,No.3,
    September 1991,pp.309-326.
    Trigeorgis ,L., “Real Option and Interaction with Financial
    Flexibility”, Financial Management ,Autumn1993, pp.202-224.
    Trigeorgis,L., and S.P.Mason,”Valuing Managerial
    Flexibility”, Mildland Corporate Journal 5,No.1,1987 , pp.14-
    21.
    Trigeorgis,L.,”Real Options:Managerial Flexibility and
    Strategy in Resource”,MIT Press,1996,pp.142-169.
    Walliam,J.T.,”Equilibrium and options on real assets”,The
    Review of Financial Studies,Vol.6,No.4,Winter 1993 , pp.825-
    850.
    描述: 碩士
    國立政治大學
    企業管理學系
    86355002
    資料來源: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#B2002001326
    数据类型: thesis
    显示于类别:[企業管理學系] 學位論文

    文件中的档案:

    没有与此文件相关的档案.



    在政大典藏中所有的数据项都受到原著作权保护.


    社群 sharing

    著作權政策宣告
    1.本網站之數位內容為國立政治大學所收錄之機構典藏,無償提供學術研究與公眾教育等公益性使用,惟仍請適度,合理使用本網站之內容,以尊重著作權人之權益。商業上之利用,則請先取得著作權人之授權。
    2.本網站之製作,已盡力防止侵害著作權人之權益,如仍發現本網站之數位內容有侵害著作權人權益情事者,請權利人通知本網站維護人員(nccur@nccu.edu.tw),維護人員將立即採取移除該數位著作等補救措施。
    DSpace Software Copyright © 2002-2004  MIT &  Hewlett-Packard  /   Enhanced by   NTU Library IR team Copyright ©   - 回馈