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https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/87339
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| Title: | 衍生性商品市場風險管理之研究
The market risk management for derivatives |
| Authors: | 吳友梅
Wu, You-Mei |
| Contributors: | 謝劍平
Xie, Jian-Ping
吳友梅
Wu, You-Mei |
| Keywords: | 衍生性商品
市場風險管理
derivativesamarket risk management
VARaValue at Risk |
| Date: | 1996 |
| Issue Date: | 2016-04-28 11:52:10 (UTC+8) |
| Abstract: | 自從三十人集團(Group of 30)推薦"Value of Risk"(以下簡稱VAR)是一種衡量市場風險之最佳實務方法後，美國財務會計準則委員會(FASB)及美國證券管理委員會(SEC)業已提議運用VAR及其他方法來改善對於衍生性商品風險之揭露方式，同時國際清算銀行巴塞爾銀行監理委員會同意採VAR來衡量市場風險之方法，並以VAR之結果評斷銀行資本適足性問題後,VAR已成為現今風險管理實務界之最熱門話題.本研究之主要頁獻即將三十人集團,美國財務會計準則委員會(FASB),美國證券管理委員會(SEC),國際清算銀行(BIS)巴塞爾委員會(BASLE COMMITTEE ON BANKING SUPERVISION)所一致規範或建議市場風險值之計算方式--Value-at-Risk(VAR)予以引進,並利用目前市場上唯一願意將其方法論及資料公開之JPMorgan所開發"RiskMetrics TM-Technical Document"所提供之資料集分別計算其VAR值,然依第五章之模擬分析結果,吾人可發現下列現象:一依JPMorgan之計算方式與依BIS之計算方式,即使相同之投資組合部位,其所計算之VAR值 並不相同,其原因乃係JPMorgan之持有期間假設為一天,而BIS則為十個營業日(即二週)二經改變投資組合部位後,比較二種計算VAR值之大小,發現某一投資組合之VAR值為JPMorgan 之計算值大於BIS之計算值,但若將投資組合加以更改,其結果則未必仍為JPMorgan之計算值 大於BIS之計算值,此與在Tanya Styblo Boder(1995)文章中以三種投資組合(利率工具,股 價工具及利率股價各半),並以八種模擬型態下計算VAR值,結果發現所計算之值有極大之差 距,可相呼應.Tanya Styblo Boder(1995)認為造成差距之原因,係使用模型中之參數,資料 ,假設及方法論之不同所致.三吾人在評估VAR值之大小時,切不可僅根據其絕對金額之大小,即判斷所持有組合部位之市場 風險值大小,尚須深入瞭解該VAR值背後隱函之假設,如其使用之資料集是否相同?及該衍生 性商品之報酬分配假設為何?在在影響VAR值之計算.否則,勢必影響決策之判斷,而產生不必 要之風險或虧損. |
| Reference: | 中文部份
1. 中央銀行，衍生性金融商品交易風險管理實務與原則，中央銀行出版，民84 年3 月30 日。
2. 王耀興「 論衍生性商品風險管理」 衍生性金融商品參考資料選輯，金融研究參考資料之四十八，民84 年12 月，頁49-74 。
3. 李紹盛、李儀坤， 「 金融衍生性商品之風險管理」 `台北銀行月刊，第二十六卷第五期，頁78-9 1 。
4 李紹盛、李儀坤「 金融衍生性商品與銀行未來經管」 台北銀行月刊，第二十六卷第六期，頁91 - 104 。
5. 洪祥洋「 金融、創新趨勢與風險管理原則」 `臺灣經濟金融月刊，第三十一卷第二期，頁1-7 。
6 黃金澤「 衍生性金赦商品會計實務探討(土) 」 `資誠通訊，第五十五期，頁3-18 。
7 黃金澤「 衍生性金融商品會計實務探討(下) 」 `資誠通訊，第五十六期7 頁3- 15
8 黃金澤「 衍生性金融商品交易內部控制探討」 `存款保險資訊季刊，第八卷第二期，頁55-68 。
9. 許誠洲「 衍生性金融商品的誕生與發展」 臺灣經濟金融月刊7第三十一卷第一期，頁18-23 。
10. 劉奕成「 衍生性金融商品--避險利器還是金融地雷? 」 `天下雜誌，第十六七期，頁80-86 。
11. 鄭斯堯「 金融衍生商品風險管理學--最大風險在於不知道風險有多大」 財訊，第一五六期，頁164-168 。
英文部份
1.Charles W. Smithson, Clifford W. Smith, Jr. and D. Sykes. Wilford,
( 1994 ) Managing Financial Risk : A Guide ot Derivatives
Products. Financial Engineering and Value Maximization, IRWIN New York, New York.
2. Charles Smithson, "VALUE-AT-RlSK : Understandingding the
various ways to calculate VAR", Risk January 1996,pages2S-27.
3.Comptroller of the Currency, "Risk Management of Financial
Derivatives : Comptroller`s Handbook", October 1994.
4.Cynthia Meyn,"Answering to the Corporate Board", Corporate
Finance, Risk Management & Derivatives Year Book
1995,pages 12-18.
5.Darryll Hendricks," Evaluation of Value-at-Risk Models Using Histical Data", FRBNY ECONOMIC POLICY REVIE\\V APRIL
1996.pages3 9-69.
6.Gary L. Gastineau, "Dictionary of Financial Risk
Management". Probus Publishing Company,Chicago,1992.
7.George H.K. Wang, "Assessing and Managing Risks of
Derivatives : An Overview", June 30,1995 .
8.J.P. Morgan "Risk Metrics TM-Technical Document, "November
1994.
9.Tanya Stybl0 Beder,"V AR : Seductive but Dangerous" ,Financial Analysts Journal, September-October 1995,pages 12-24. |
| Description: | 碩士
國立政治大學
財務管理研究所
83357013 |
| Source URI: | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#B2002002993 |
| Data Type: | thesis |
| Appears in Collections: | [財務管理學系] 學位論文
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