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    Title: 帳面市值比效應與公司規模效應下的超額報酬是否為投資時的風險貼水 -以台灣股市為例
    Is the excess return from B/M effect and size effect the risk premium ?
    Authors: 劉佳瑋
    Liou, Jia-Wei
    Contributors: 饒秀華
    Rau, Hsiu-Hau
    劉佳瑋
    Liou, Jia-Wei
    Keywords: 帳面市值比效應
    公司規模效應
    風險貼水
    Date: 2020
    Issue Date: 2020-07-01 13:31:11 (UTC+8)
    Abstract: 此份論文採用獨立分類的方式建立六種股票投資組合後,觀察投資組合的超額報酬是否具備帳面市值比效應或是公司規模效應,進而探究該超額報酬是否為投資人投資時要求的風險貼水。而投資組合分類依據為使用公司規模與帳面市值比。雖然國外已有多位學者進行過相關的實證研究,但多以國外市場的資料為研究主體,每個國家的股票市場做出的研究應該有所不同。

    因此,此篇論文主要研究資料為台灣上市公司的財務資料,去除金融保險業等高槓桿產業,以避免結果有偏誤之情況,並取得2005年7月至2019年6月間,除去金融風暴期間的財務資料(亦即2008-2009年),最後選取在台灣經濟新報資料庫(TEJ)中具有完整月資料的台灣上市公司,一共為608檔股票。

    我參考Bergaoui(2015)以財務指標與風險指標分析作為論文的研究基礎,得出本篇論文的實證結論,發現台灣股市具有公司規模效應與帳面市值比效應,當投資人投資於高帳面市值比的公司或小公司時,通常該公司的超額報酬率較高,可將此現象解讀為投資人在面臨高風險的投資標的時,會要求較高的風險貼水。
    Reference: 1.Bergaoui (2015), Are Size And Book-To-Market Effects, Risk Compensations? Evidence from the Tunisian Stock Exchange, American International Journal of Contemporary Research, Vol. 5, No. 6
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    Description: 碩士
    國立政治大學
    國際經營與貿易學系
    107351007
    Source URI: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0107351007
    Data Type: thesis
    DOI: 10.6814/NCCU202000562
    Appears in Collections:[國際經營與貿易學系 ] 學位論文

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