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https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/137689
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| Title: | 合意公開收購下目標公司董事責任
The Duties of Directors in The Target Company in Friendly Tender Offer |
| Authors: | 陳冠吟
Chen, Kuan-Yin |
| Contributors: | 朱德芳
Chu, Te-Fang
陳冠吟
Chen, Kuan-Yin |
| Keywords: | 公開收購
目標公司
合意公開收購
董事行為標準
樂陞案
Tender Offer
Target Company
Friendly Takeovers
Standard Of Conduct Of Directors
XPEC Entertainment Case |
| Date: | 2021 |
| Issue Date: | 2021-11-01 12:04:05 (UTC+8) |
| Abstract: | 公開收購係由公開收購人直接向目標公司股東要約購買其股份，其優勢是得以控制成本且快速取得目標公司之股份。而在我國實務上，公開收購不僅常見於公司財務性投資，亦為企業併購時取得目標公司經營權方式之一。
我國自1988年首度引進公開收購制度，直自2016年爆發百尺竿頭公開收購樂陞違約案後才為大幅度之修法。然分析樂陞案法院相關判決，可知我國法對於目標公司董事於公開收購下之行為標準仍有不足。而觀察近年2020年友達光電公開收購凌華科技案，亦顯見修法後之公開收購制度仍有待改進之處。
鑑於英國及美國之公開收購制度發展相對完善，本文將整理英美法合意公開收購制度下目標公司董事之責任規範，並與我國公開收購制度為比較後以發現我國現行制度缺漏之處，並提出相關建議以完善合意公開收購下目標公司董事之責任，並針對樂陞及友達公開收購案為分析檢討，期作為日後改進之方向。
The notion of tender offer is based on the offeror publicly and directly acquiring shares from the target company’s shareholders. The two distinctive advantages of this process includes the simplicity in cost control as well as the speed to efficiently acquire shares. In real practice within Taiwan, tender offer is not only commonly used in corporate financial investment, but also one of the means of mergers and acquisitions to take control over the target company.
The tender offer process was first introduced and adopted in Taiwan in 1998, and it was not until 2016 after the major violation case of XPEC entertainment where the process and governance had been overhauled. However, based on the analysis of the court rulings for the XPEC entertainment case, it is apparent that the current regulations are lacking in the governance of the targeted company’s board under such circumstances. Examining a more recent case in 2020, where tender offer was made by AU Optronics Corp (AUO) for common shares of ADLINK technology Inc., it is evident that the regulatory laws pertaining to the tender offer process still has room for improvement.
Given that the regulations pertains to tender offer are relatively more robust in the U.K. and the U.S., an in-depth study of the law and regulations of the Duties of the Directors in The Target Company in Friendly Tender Offer in the U.K. and U.S. will be conducted. The findings are compared to the existing regulation standards in Taiwan to highlight the current shortcomings. With this study, recommendations for the betterment of the responsibility of the target company’s board will be propose. The two case studies, XPEC Entertainment and AUO cases are revisited and analyzed with the objective of providing the basis for future regulation improvement. |
| Reference: | 參考資料
一、 中文部分（依姓名筆劃排列）
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（二） 期刊論文
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2.王文宇，公司負責人的受託義務─溯源與展望，月旦民商法雜誌，第68期，頁5-22，2020年6月。
3.王文宇，謝孟珊，從樂陞案檢討我國公開收購制度，月旦法學雜誌，第267期，頁88-99，2017年8月。
4.朱德芳，敵意併購相關議題探討，月旦會計實務研究，第28期，頁67-76，2020年4月。
5.朱德芳，獨立董事不可或缺的工作夥伴─公司治理主管，月旦會計實務研究，第20期，頁34-43，2019年8月。
6.林國彬，公司出售或控制權出售時之股東利益最大化原則—論德拉瓦周法院Revlon/QVC Doctrine之適用範圍，臺北大學法學論叢，第89期，頁119-176，2013年9月。
7.林國彬，董事忠誠義務與司法審查標準之研究－以美國德拉瓦州公司法為主要範圍，政大法學評論，第100期，頁135-214，2007年12月。
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10.張心悌，股份有限公司股東查閱權之研究，以美國法為中心，高大法學論叢，第9卷2期，頁61-113，2014年3月。
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12.郭大維，我國公開收購制度之檢討－兼論英美相關立法例，臺北大學法學論叢，第65期，頁89-132，2008年3月。
13.郭大維，股份有限公司股東查閱權之行使，月旦法學教室，第187期，頁18-21，2018年5月。
14.郭大維，論商業判斷原則於董事責任法制下之運用─檢視、比較與省思，月旦民商法雜誌，第68期，頁23-46，2020年6月。
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16.曾宛如，董事忠實義務之內涵及適用疑義─評析新修正公司法第二十三條第一項，台灣本土法學雜誌，第38期，頁51-66，2002年9月。
17.黃朝琮，公司出售時之受託義務與程序機制，臺北大學法學論叢，第95期，頁99-194，2015年9月。
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19.黃銘傑，公司治理與董監民事責任之現狀及課題─以外部董事制度及忠實、注意義務為中心，律師雜誌，第305期，頁15-29，2005年2月。
20.蘇怡慈，江姵儒，再論董事受託（受任人）義務，中正財經法學，第9期，頁44-72，2014年7月。
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（三） 學位論文
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2.公開資訊觀測站，投資專區，公開收購統計彙總表https://mops.twse.com.tw/mops/web/t162sb02。
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4.文曄公司2019年11月22日針對大聯大公開收購其普通股結果公告，https://mops.twse.com.tw/mops/web/t05st01。
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21.謝艾莉、李珣瑛，友達將進凌華董事會成最大單一法人股東，經濟日報，2020年5月25日，https://udn.com/news/story/7253/4589639。
22.謝富旭，要名也要利造就許金龍「三合一」人格，今周刊，2016年9月8日報導，https://www.businesstoday.com.tw/article/category/80407/post/201609080022/%E8%A6%81%E5%90%8D%E4%B9%9F%E8%A6%81%E5%88%A9%20%E9%80%A0%E5%B0%B1%E8%A8%B1%E9%87%91%E9%BE%8D%E3%80%8C%E4%B8%89%E5%90%88%E4%B8%80%E3%80%8D%E4%BA%BA%E6%A0%BC。
二、 英文部分
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| Description: | 碩士
國立政治大學
法律科際整合研究所
106652021 |
| Source URI: | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0106652021 |
| Data Type: | thesis |
| DOI: | 10.6814/NCCU202101617 |
| Appears in Collections: | [法律科際整合研究所] 學位論文
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