政大機構典藏-National Chengchi University Institutional Repository(NCCUR):Item 140.119/152493
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    Title: 企業評價方法之研究－以我國行動通訊業合併案為例
    A Study of Business Valuation Approaches - Case Studies of Mergers in Taiwan's Mobile Communications Industry
    Authors: 蔣勝紘
    Contributors: 許崇源
    蔣勝紘
    Keywords: 企業併購
    評價方法
    換股比例
    Corporate Mergers and Acquisitions
    Valuation Methods
    Stock Exchange Ratio
    Date: 2024
    Issue Date: 2024-08-05 12:22:48 (UTC+8)
    Abstract: 本研究旨在探討台灣行動通訊業的企業併購評價議題。隨著市場全球化的加劇，企業併購已成為企業整合資源、擴展事業版圖的重要方式。然而，實務上企業併購交易對價與換股比例之疑慮層出不窮，其合理性成為買賣雙方關注的焦點。本研究以台灣大哥大與台灣之星以及遠傳電信與亞太電信的合併案為例，採用不同的評價方法計算評價標的之企業價值，推算換股比例，並與實際換股比例進行比較。研究發現，實際換股比例與計算結果存在重大差異。此外，對於台灣行動通訊業的評價，收益法之現金流量折現法可能較能貼近市場價值。期望這些研究結果能對未來台灣行動通訊業之評價提供參考價值。
    This study aims to explore the issue of corporate mergers and acquisitions (M&A) valuation in Taiwan's mobile communications industry. With the intensification of market globalization, M&A has become an important means for companies to integrate resources and expand their business territories. However, in practice, concerns about the transaction consideration and the share exchange ratio in M&A transactions frequently arise, and their reasonableness becomes a focal point for both buyers and sellers. This study takes the mergers of Taiwan Mobile and Taiwan Star, as well as Far EasTone and Asia Pacific Telecom, as examples. Different valuation methods are employed to calculate the enterprise value of the targets, estimate the share exchange ratios, and compare them with the actual exchange ratios. The research finds significant differences between the actual exchange ratios and the calculated results. Additionally, for the valuation of Taiwan's mobile communications industry, the discounted cash flow method under the income approach may more closely reflect market value. It is hoped that these research findings can provide reference value for future valuations in Taiwan's mobile communications industry.
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    Description: 碩士
    國立政治大學
    會計學系
    111353044
    Source URI: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0111353044
    Data Type: thesis
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