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https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/158350
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| Title: | 台灣金融控股公司董事會治理：以台新金控與新光金控合併案為例
Corporate Governance of Finance Holding Companies in Taiwan: The Merger Case Study on Taishin Financial Holdings and Shin-Kong Financial Holdings |
| Authors: | 李佩芸
Lee, Pei-Yun |
| Contributors: | 張士傑
李佩芸
Lee, Pei-Yun |
| Keywords: | 公司治理
商業判斷原則
董事之忠實義務
注意義務
Corporate governance
Business judgment rule
Fiduciary duty
Duty of care |
| Date: | 2025 |
| Issue Date: | 2025-08-04 13:05:22 (UTC+8) |
| Abstract: | 本研究以台新金控併購新光金控（下稱「新新併」）為分析核心，探討我國金融控股公司於敵意併購情境下，董事會之治理機制的有效性。研究首先回顧公司治理理論，特別聚焦於董事忠實義務、注意義務以及商業判斷原則的適用條件。實證聚焦於台新金對新光金的併購歷程，檢視新光金於董事改選後董事會之結構改變及決策過程中存有之潛在利益衝突，並採用比較法，援引美國德拉瓦州與英國《Takeover Code（2010）》之司法實務，分析中信金提出公開收購案後新光金董事會決策是否偏離商業判斷原則之適用。。
我國現行公司法與金融控股公司法對於董事會於敵意併購下對於利益衝突揭露義務存有實務上的落差，建議應強化董事會成員獨立性，對利害關係進行實質審查；面對高控制權溢價與併購提案競逐時，董事會應致力於爭取最佳價值，以避免違反受託義務而衍生法律風險。
This research focuses on the merger between Taishin Financial Holdings and Shin-Kong Financial Holdings (“Taishin-Shin Kong Merger”), examining the effectiveness of corporate governance mechanisms in hostile takeovers among Taiwan financial holding companies. It begins with an overview of corporate governance theory, particularly highlighting directors’ duty of loyalty, duty of care and the conditions for applying the Business Judgment Rule.
The practical analysis concentrates on the timeline of Taishin’s acquisition process, assessing the structural changes in Shin-Kong’s board following its director re-election and the potential conflicts of interest that emerged during the decision-making process. Adopting a comparative legal approach, this study references judicial practices from Delaware (U.S.) and the U.K.'s Takeover Code (2010) to evaluate whether Shin Kong’s board decisions in response to CTBC Financial’s competing tender offer deviated from the standards set forth under the Business Judgment Rule.
This paper argues that Taiwan’s current Company Act and Financial Holding Company Act reveal practical gaps in enforcing conflict-of-interest disclosure obligations during hostile takeovers, and recommends to strengthening the independence of board members through substantive review of conflicts of interest. Further, when confronted with high control premiums and competing acquisition proposals, boards shall proactively seek maximum shareholder values to mitigate potential breaches of fiduciary duties and associated legal risks. |
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| Description: | 碩士
國立政治大學
經營管理碩士學程(EMBA)
112932130 |
| Source URI: | http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0112932130 |
| Data Type: | thesis |
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