English  |  正體中文  |  简体中文  |  Post-Print筆數 : 27 |  Items with full text/Total items : 109953/140892 (78%)
Visitors : 46228848      Online Users : 1002
RC Version 6.0 © Powered By DSPACE, MIT. Enhanced by NTU Library IR team.
Scope Tips:
  • please add "double quotation mark" for query phrases to get precise results
  • please goto advance search for comprehansive author search
    •  Adv. Search
    Home ‧ Login ‧ Upload ‧ Help ‧ About ‧ Administer Goto mobile version


    Please use this identifier to cite or link to this item: https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/30809


    Title: 大華、中信及統一證券定價之研討
    Authors: 陳秀蘭
    Contributors: 沈中華
    陳秀蘭
    Keywords: 購併
    企業評價
    現金流量折現法
    Date: 2004
    Issue Date: 2009-09-12 12:55:11 (UTC+8)
    Abstract: 在政府於93年底宣布二次金改目標後，金控集團為求繼續生存，必藉購併日益擴大，而非金控證券商在政府推動金融機構大型化及金控家數減半政策下，成為金控跨業經營首選購併標的。
    本研究欲就購併之相關文獻為基礎，應用企業評價方式，探討購併價格是否合理。並擬以開發金控購併統一證券及中信證券為個案公司進行相關探討，以達到下列研究目的。
    一、企業評價方法十分多樣，但各有其適用性，本研究欲提出適用於金融控股公司合併證券子公司時之評價方法。
    二、以過去之財務報表為基礎，加以合理的假設及預估，並以現金流量折現法及相對評價法算出理論上之購併價格，再與實際之購併價格比較其折溢價幅度；及針對購併價格是否合理作一分析。
    第一章 緒論……………………………………………………………………. 1
    第一節 研究背景與動機……………………………………………………… 1
    第二節 研究目的……………………………………………………………… 4

    第二章 相關理論及文獻……………………………………………………… 6
    第一節 購併理論……………………………………………………………… 6
    第二節 購併之程序…………………………………………………………… 12
    第三節 企業評價方法………………………………………………………… 14
    第四節 換股比例……………………………………………………………… 27
    第五節 相關研究文獻………………………………………………………… 28

    第三章 金融控股公司及證券商現況………………………………………… 39
    第一節 金融控股公司現況…………………………………………………… 39
    第二節 證券商現況…………………………………………………………… 54

    第四章 個案研討-開發金控子公司大華証證券與中信、統一證券三合一 69
    第一節 前言…………………………………………………………………… 69
    第二節 個案公司介紹………………………………………………………… 70
    第三節 購併原因……………………………………………………………… 74
    第四節 開發金、中信及統一證之企業評價………………………………… 77
    第五節 企業評價彙總與換股比例…………………………………………… 95

    第五章 結論、研究限制與建議……………………………………………… 100
    第一節 結論…………………………………………………………………… 100
    第二節 研究限制與建議……………………………………………………… 102
    參考文獻………………………………………………………………. 103






    目 錄－表

    表 3-1、 金融控股公司事業版圖……………………………………………… 41
    表 3-2、 金融機構逾放金額……………………………………………………. 42
    表 3-3、 金融機構逾放比率……………………………………………………. 42
    表 3-4、 銀行損益概況表………………………………………………………… 43
    表 3-5、 本國銀行總機構及分行家數…………………………………………… 44
    表 3-6、 銀行資產報酬率與淨值報酬率…………………………………………. 45
    表 3-7、 金融機構損益表…………………………………………………………. 45
    表 3-8、 本國銀行分點盈餘分析表……………………………………………… 48
    表 3-9、 銀行資產排名表………………………………………………………… 48
    表 3-10、 本國銀行存放款市占率……………………………………………….. 50
    表 3-11、 主要券商EPS一覽表…………………………………………………… 56
    表 3-12、 證券商家數統計表………………………………………………………. 56
    表 3-13、 公開發行公司股票發行概況統計表……………………………………. 57
    表 3-14、 各國證券市場本益比比較(月底) ……………………………………… 58
    表 3-15、 歷年承銷件一覽表…………………………………………………….. 59
    表 3-16、 各國證券市場成交金額比較………………………………………… 65
    表 3-17、 集中市場證券總成交值概況表………………………………………. 66
    表 3-18、 主要券商經紀業務收入一覽表……………………………………….. 66
    表 3-19、 94年主要券商市占率排名表…………………………………………. 67
    表 4-3-1、 開發金三合一效益一覽表…………………………………………… 75
    表 4-4-1-1、 本益比法之開發金94年預測股價……………………………………. 78
    表 4-4-1-2、 本益比法之中信證94年預測股價……………………………………. 79
    表 4-4-1-3、 本益比法之統一證94年預測股價…………………………………….. 79
    表 4-4-2-1、 股價淨值法之開發金94年預測股價………………………………….. 80
    表 4-4-2-2、 股價淨值法之中信證94年預測股價………………………………….. 81
    表 4-4-2-3、 股價淨值法之統一證94年預測股價…………………………………. 81
    表 4-4-3-1、 股價銷售法之開發金94年預測股價…………………………………. 82
    表 4-4-3-2、 股價銷售法之中信證94年預測股價…………………………………. 83
    表 4-4-3-3、 股價銷售法之統一證94年預測股價…………………………………. 83
    表 4-4-4-1、 開發金歷史數據表……………………………………………………. 86
    表 4-4-4-2、 計算開發金WACC 所需資料表……………………………………… 87
    表 4-4-4-3、 開發金 CAPM 數據表………………………………………………… 87
    表 4-4-4-4、 開發金股票報酬率與市場報酬率迴歸分析表………………………… 87
    表 4-4-4-5、 中信證歷史數據表…………………………………………………….. 89
    表 4-4-4-6、 計算中信證WACC 所需資料表………………………………………. 90
    表 4-4-4-7、 中信證 CAPM 數據表……………………………………………….. 90
    表 4-4-4-8、 中信證股票報酬率與市場報酬率迴歸分析表………………………. 90
    表 4-4-4-9、 統一證歷史數據表……………………………………………………. 92
    表 4-4-4-10、計算統一證WACC 所需資料表…………………………………….. 93
    表 4-4-4-11、統一證 CAPM 數據表……………………………………………….. 93
    表 4-4-4-12、統一證股票報酬率與市場報酬率迴歸分析表……………………….. 93
    Reference: 期刊論文方面
    1. 梁金樹（民93），「我國金融控股公司整併之可行性分析」，輔仁大學金融研究所碩士論文
    2. 蔡嘉文（民92），「金融控股公司購併行為之價值分析-以國泰金融控股公司購併世華銀行為例」，國立中正大學企業管理研究所碩士論文
    3. 李明道（民91），「金融業合併之換股比率研究」，台灣大學國際企業研究所碩士論文
    4. 王重隆（民92)，「台灣金融控股公司經營現況、問題與發展策略之研究」，朝陽科技大學企業管理研究所碩士論文
    5. 劉文和（民91），「以優勢策略創造銀行價值－台灣企銀個案研究」，守義大學管理研究所碩士論文
    6. 范自強（民92)，「IC設計公司購併目標之選擇－以策略與效率角度分析」，交通大學高階主管管理學程碩士論文
    7. 林純央（民93），「金融控股公司換股比例評價之研究－包括財務及非財務因素」，台灣大學會計研究所碩士論文
    8. 呂慶林（民90），「證券業併購之必要性及其衍生問題」，中山大學企業管理學系碩士論文
    9. 今周刊44期。
    10. 商業周刊906期
    資料庫及年報方面
    1. 台灣經濟新報，上市上櫃公司基本財務報表，經濟新報TEJ統計資料庫。。
    2. 公開資訊觀測站。
    3. 銀行局網站。
    4. 證交所網站。
    5. 證期局網站。
    書籍方面
    1. 伍忠賢，2000，企業併購理論與實務，新陸書局
    2. 陳隆麒，1993，現代財務管理─理論與應用，華泰書局出版，1993年1月修訂版
    3. 吳啟銘（2001），「企業評價-個案實證與分析」，智勝文化出版社
    4. 林炯圭（1999），「企業評價-投資銀行實務」，智勝文化出版社
    5. 萬哲鈺、高崇瑋（2001），「財物報表分析實務與應用」，華泰文化事業公司
    6. Samuel C. Weaver、J. Fred Weston著、陳儀 譯（2002），「企業購併：全方位評估並掌握當前M&A環境」
    Description: 碩士
    國立政治大學
    經營管理碩士學程(EMBA)
    92932718
    93
    Source URI: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0929327181
    Data Type: thesis
    Appears in Collections:[經營管理碩士學程EMBA] 學位論文

    Files in This Item:

    File SizeFormat
    index.html0KbHTML2228View/Open


    All items in 政大典藏 are protected by copyright, with all rights reserved.


    社群 sharing

    著作權政策宣告 Copyright Announcement
    1.本網站之數位內容為國立政治大學所收錄之機構典藏，無償提供學術研究與公眾教育等公益性使用，惟仍請適度，合理使用本網站之內容，以尊重著作權人之權益。商業上之利用，則請先取得著作權人之授權。
    The digital content of this website is part of National Chengchi University Institutional Repository. It provides free access to academic research and public education for non-commercial use. Please utilize it in a proper and reasonable manner and respect the rights of copyright owners. For commercial use, please obtain authorization from the copyright owner in advance.

    2.本網站之製作，已盡力防止侵害著作權人之權益，如仍發現本網站之數位內容有侵害著作權人權益情事者，請權利人通知本網站維護人員(nccur@nccu.edu.tw)，維護人員將立即採取移除該數位著作等補救措施。
    NCCU Institutional Repository is made to protect the interests of copyright owners. If you believe that any material on the website infringes copyright, please contact our staff(nccur@nccu.edu.tw). We will remove the work from the repository and investigate your claim.
    DSpace Software Copyright © 2002-2004  MIT &  Hewlett-Packard  /   Enhanced by   NTU Library IR team Copyright ©   - Feedback