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    Please use this identifier to cite or link to this item: https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/49069


    Title: 私募基金入主本國銀行案例研究─以SAC入主萬泰銀行為例
    Case study on private equity`s acquisition of local banks.
    Authors: 蔡玉如
    Contributors: 江永裕
    蔡玉如
    Keywords: 私慕基金
    萬泰銀行
    private equity
    Cosmos bank
    Date: 2009
    Issue Date: 2010-12-08 01:58:12 (UTC+8)
    Abstract: 「西風東漸」，指的是東方文化在吸收西方文明後所產生的「質變」，過去常適用在文化與科技領域的論述，但從2006年起，這股風潮已逐漸吹向台灣金融業，才剛完成金控轉型的台灣金融業，因遭逢雙卡風暴導致虧損擴大、淨值下降，最後給予國際私募基金揮軍來台的極佳機會。
    在這波「金融業西風東漸」的浪潮中，萬泰銀行無疑是最受矚目的一家金融機構，原因包括：一、非常單純的小銀行，無金控財團奧援；二、私募基金SAC入主過程一波三折，最後還牽涉到銀行團「由債轉股」的爭議；三、SAC入主後隨即面臨全球金融風暴洗禮，導致裁員、關閉分行、專業經理人出走等跡象出現。
    在台灣特殊的政經文化與金融環境下，SAC入主萬泰銀後績效之所以會被外界賦予高度重視，是因為萬泰銀行算是台灣金融業「過度競爭與切割化」的縮影，私募基金讓金融業起死回生的例子在日本可以被成功塑造，但來到台灣是否行得通？以目前SAC入主跡象看來，還有待繼續觀察。
    基本上，私募基金「藉由營運效率讓企業在短期內獲得轉機機會」，但是短時間內獲利了結並退場，在民風「相對保守」的台灣容易受到非難。因此，正確的認識私募基金之運作模式，並進而了解私募基金對台灣未來經濟發展之可能影響，實為台灣企業界及政府部門均不能忽視之重要課題。
    現在，博智欲入主南山人壽的適格性與否，正鬧得沸沸揚揚，顯示國際私募基金的手已由銀行業伸向壽險業，看到南山人壽工會的極力抗爭，在在都凸顯金融業身為百年大業，是否適合以「短線投資利益」為主要考量的私募基金來振衰起弊，尤其是政經環境都複雜許多的台灣金融市場，都會增加私募基金運作的難度，萬泰銀行即是一例。
    但無論如何，本研究欲從諸多面相探討SAC入主萬泰銀的利弊得失，也希望能提供外界觀察私募基金在運作台灣金融業更多的參考意義。
    "摘要 ………………………………………………………………………………i
    目錄 ……………………………………………………………………………… v
    表目錄 ………………………………………………………………………… vii
    圖目錄 …………………………………………………………………………viii
    第一章 緒論 …………………………………………………………………… 1
    第一節 研究背景 ………………………………………………………1
    第二節 研究動機與目的 ………………………………………………8
    第二章 2007台灣金融產業概況 …………………………………………… 9
    第一節 台灣金融業面臨的主要問題 ………………………………10
    第二節 外商銀行、私募基金併購本土銀行之主要理由 …………15
    第三節 主管機關對私募基金併購本土銀行相關看法 ……………20
    第三章 私募基金產業分析 ………………………………………………… 26
    第一節 私募基金定義 ………………………………………………26
    第二節 融資收購 (Leveraged Buyout, LBO) 的意義與投資策略… 28
    第三節 私募基金的快速發展推升全球併購活動 …………………29
    第四節 私募股權基金募集及績效表現 ……………………………35
    第五節 私募基金投資金融業成功案例：「日本新生銀行」 ………41


    第四章 私募基金SAC購併萬泰銀行個案分析 ……………………………45
    第一節 私募基金SAC簡介 ………………………………………45
    第二節 聯貸銀行團成為私募基金併購的幕後金主 ………………46
    第三節 萬泰銀行簡介 ………………………………………………51
    第四節 萬泰銀行當時處境及私募基金併購動機 …………………60
    第五節 併購事件過程 ………………………………………………66
    第六節 政府積極扮演配合私募基金併購的角色 …………………71
    第七節 利害關係人衍生之問題 ……………………………………73
    第五章 私募基金SAC購併萬泰銀行績效分析 ………………………………75
    第一節 全面展開「革新成長計畫」 ………………………………75
    第二節 主要項目分析 ………………………………………………82
    第三節 整體分析 ……………………………………………………83
    第四節 減資及增資說明 ……………………………………………92
    第六章 研究結論與建議 ………………………………………………………99
    第一節 研究結論 ……………………………………………………99
    第二節 研究建議 ………………………………………………… 101
    參考文獻 ……………………………………………………………………… 104
    Reference: (依作者姓氏筆劃排序)
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    41.台灣經濟新報社資料庫
    Description: 碩士
    國立政治大學
    經營管理碩士學程(EMBA)
    96932215
    98
    Source URI: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0096932215
    Data Type: thesis
    Appears in Collections:[經營管理碩士學程EMBA] 學位論文

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