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    政大機構典藏 > 商學院 > 金融學系 > 學位論文 >  Item 140.119/51215
    Please use this identifier to cite or link to this item: https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/51215


    Title: 原物料指數與股市、匯市關聯性的研究
    A study of the relationship between commodity indexes, stock market and foreign exchange
    Authors: 陳玉樹
    Chen, Yu Shu
    Contributors: 張興華
    陳玉樹
    Chen, Yu Shu
    Keywords: 原物料
    股市
    匯率
    Granger因果檢定
    GSCI
    VAR
    VECM
    Date: 2010
    Issue Date: 2011-10-05 14:33:03 (UTC+8)
    Abstract: 本篇探討在2002年起的原物料多頭浪潮至2011年3月期間,以原物料指數:高盛綜合商品指數(GSCI)、農商品指數(GSCI AG)與股市、匯市為研究對象,利用共整合檢定與向量自我迴歸(VAR)還有向量誤差修正模型(VECM)模型等實證方法,在九個國家中,探討變數間的關聯性。

    實證結果顯示,在股、匯市與GSCI的模型中,美國、印度與俄國具有共整合關係;在股、匯與GSCI AG的模型中,美國、澳洲與台灣具有共整合關係。表示這幾個國家變數間存在長期穩定關係。VAR與VECM結果顯示,不管是原物料出口國或是進口國,對於各國股市的影響,皆為顯著正向影響,在Granger 因果檢定上,除了日本以外,所有國家的股市皆具有Granger領先原物料變數的關係,而原物料會Granger領先於股市的國家有日本與俄羅斯,其中俄國股市與原物料GSCI具有雙向因果關係股市也顯著領先原物料指數。在農糧物料部分,股市會Granger領先農糧指數的國家比起綜合商品指數來說大幅減少許多,僅剩中國,印度兩國。在匯率部分,除了美國因為大多商品以美金計價,使得美元貶值與商品價格上漲有著顯著的關係外,其他國家貨幣因為是對美元匯率,所以一致呈現出當原物料價格上漲該國貨幣就會升值的影響。在原物料輸出大國,加拿大與澳洲特別明顯。另外在匯市上,原物料指數對大多數國家匯市具有Granger領先關係,而其中匯市Granger領先股市的國家有台灣與韓國,表示此兩國匯市與原物料具有雙向因果關係。在農糧物料方面,農商指數對大多數國家匯市仍具有Granger領先關係,而其中匯市Granger領先股市的國家僅有俄國,表示此國匯市與原物料具有雙向因果關係。
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    Description: 碩士
    國立政治大學
    金融研究所
    98352015
    99
    Source URI: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0098352015
    Data Type: thesis
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