政大機構典藏-National Chengchi University Institutional Repository(NCCUR):Item 140.119/55121
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    題名: 香港上市公司回台上市規劃及相關問題探討-以個案公司探討
    作者: 胡思蓉
    貢獻者: 陳明進
    胡思蓉
    關鍵詞: 私有化
    全面收購
    協議要約
    日期: 2011
    上傳時間: 2012-11-01 13:51:56 (UTC+8)
    摘要: 台灣經過政府於70、80年代有系統設立經濟特區的架構，搭上全球電子產業的發展浪潮，讓台灣經濟透過這二次成功的特區經驗而在電子產業鏈中佔有一席重要的地位。
    　　由於兩岸的政治因素，台灣在過去10多年間的封閉而使得產業無法有效的運用產業分工模式，將70年代由歐、美、日相關產業移植到台灣，使電子產業蓬勃發展的作業模式得以複製到大陸，並為達到產業最大的效益，企業將研發及高端作業留在台灣，而將製造端之技術層次較低階的部分轉由大陸生產，但這不僅使得台灣本地在製造端的競爭力落後亞洲四小龍各國，也使得台灣資本市場的表現被香港遠遠的抛諸於後。
    　　2008年後，政府除致力於投資法令的放寬及調整，希望能將已落後香港資本市場很遠的部分活絡起來，這其中最主要的一部分即是，吸引海外經營有成的台商回台上市，或是已在海外掛牌的企業回台發行TDR等商品，其主要著眼於台灣資本市場不僅發行成本低、投資人對產業的熟悉度、參與度高的優勢，以及兩岸ECFA的簽定後在市場流動性、P/E值高的有利因素下,更能吸引國際資金的投入而形成聚市效果，使台灣資本市場的特色更能有效的展現出來。
    　　本研究以一家已在香港上市的台商，在考量前述的各項因素，及在香港的股價表現不如預期的情況下，大股東擬規劃經由協議安排的收購作業，透過股東會及公司設立地法院的同意，以價金支付予小股東的方式，將上市公司先行私有化；爾後再依台灣相關上市法令，向台灣證券交易所(或櫃買中心)申請上市掛牌的作業模式，予以有系統的整理及歸納，以最經濟有效的方式來選擇或改變最適合的掛牌地，符合在法令上的限制、並減少上市費用的支出、作業時間。藉由本研究的案例探討可提供政府未來在吸引台商回流施政之參考，以及有此需求的企業相關之建議，不管是在資金需求面、法令配合面、股本規劃面等議題之考量，同時企業本身也需考量自身的產業特性、產業位階及獲利狀況等各方面，以確定申請掛牌的地點是否符合企業真正的需要。此外，企業不僅對於去海外上市要審慎評估其利弊得失，於經濟情況改變而需考量轉換交易市場時，亦需兼顧原上市地的股東權益及成本負擔等各項因素，才能真正符合企業轉換上市地點之利益。
    "第一章論1
    第一節 研究動機與目的 1
    第二節 研究方法 3
    第三節 研究流程及架構 4
    第二章 文獻探討 7
    第一節 企業選擇海外上市的原因 7
    第二節 香港上市的優勢及台商選擇香港上市的原因 11
    第三節 台商回台上市的決策及面臨的問題 14
    第四節 回台上市成本效益分析 22
    第三章 個案介紹 25
    第一節 個案公司的背景及發展過程 25
    第二節 個案公司的發展策略 27
    第三節 回台上市的策略考量 32
    第四章 可行方案分析 34
    第一節 香港下市的方式 34
    第二節 回台上市的方式 49
    第五章 結論與建議 55
    第一節 結論 55
    第二節 建議 57
    附錄一：台資企業香港上市承銷價及2011年底股價比較表 60
    附錄二：海外第一上市相關法令整理 63
    參考文獻 68
    參考文獻: 中文部分
    1.王閔璿，2006，富士康控股利用香港上市之原因與效益，淡江大學中國大陸研究所經濟貿易組。
    2.江正義，2008，企業上市動機與績效研究，國立政治大學經營管理碩士學程論文。
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    4.李佳貞，2007，台資企業在香港上市問題之研析，經濟研究，第8期， 357-383頁。
    5.吳昭明，2006，台資企業於大陸及香港上市的研究-以相關個案研究為例，國立政治大學經營管理碩士學程論文。
    6.林修葳、何佳、黃維喬、王文宇、劉憶如、黃嘉偉、周秀娟，2006，從台商海外上市看台灣資本市場國際化專題研究報告，世界綜合研究中心股份有限公司。
    7.林淑馨，2010，質性研究理論與實務，台北：巨流圖書。
    8.武永生、蘇松欽、葉淑玲、陳茵琦、高儀慧，2009，海外第一、二上市櫃證券承銷商之法律風險研究，中華民國證券商業同業公會委託專題研究。
    9.高強華，1991，個案研究法，台北：師大書苑。
    10.葉至誠、葉立誠，2001，研究方法與論文寫作，台北：商鼎文化。
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    12.楊秋芬，2004，從證券市場的選擇探討台商企業海外上市決策，國立成功大學會計學研究所碩士論文。
    13.廖鴻輝，2007，台商選擇台灣或香港股票上市之研究，國立台灣大學管理學院碩士在職專班財務金融組。
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    英文部分
    1.Pagano, M., A. A. Roell, and J. Zechner, 2002, The Geography of Equity Listing: Why Do companies List Abroad? Journal of Finance 57, 2651-2694.
    2.Pagano, M., O. Randl, A. A. Roell, and J. Zechner, 2001, What Makes Stock Exchanges Succeed? Evidence from Stock Listing Decisions, European Economic Review 45(4-6), 770-782.
    3.Pagano, M., F. Panetta, and L. Zingales, 1998, Why do companies Go Public? An Empirical Analysis, Journal of Finance 53, 27-64.
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    描述: 碩士
    國立政治大學
    經營管理碩士學程(EMBA)
    99932052
    100
    資料來源: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0099932052
    資料類型: thesis
    顯示於類別:[經營管理碩士學程EMBA] 學位論文

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