政大機構典藏-National Chengchi University Institutional Repository(NCCUR):Item 140.119/71555

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题名:	不動產投資信託風險分析 - 亞洲與美國市場為例
作者:	陳明吉;鄭傑榮
贡献者:	財管系
关键词:	不動產投資信託;風險值;REITs
日期:	2007-11
上传时间:	2014-11-19 15:52:30 (UTC+8)
摘要:	本研究主要在探討亞洲各國與美國REITs 市場是否具有不同的風險特質，並比較各國REITs 績效表現，同時檢視各國REITs 市場是否具有連動關係。我們發現，台灣不動產投資信託的報酬率明顯低於美國、日本與新加坡的不動產投資信託表現，但台灣REITs 指數所承擔的風險也明顯較低。由估計近一年的每日持有風險值可知，台灣REITs 的風險值明顯低於美國、日本、新加坡。若將風險程度納入績效衡量時，台灣REITs 指數近一年來的Information ratio of VaR 與Sharpe ratio ofV吠，還優於其他三個國家的REITs 指數。在連動性方面，共整合檢定結果顯示各國REITs 指數之間存在一組共整合關係，長期而言維持著一個相同方向的走勢，且有著長期均衡的關係。由Granger 因果關係檢定結果可知，美國REITs 指數領先香港與新加坡指數變動;新加坡指數領先日本J-REITs 指數;日本J-REITs 指數領先美國權益型REITs 指數;而台灣REITs 指數與國際上的REITs 走勢，幾乎不存在因果關聯性。
關聯:	貨幣觀測與信用評等, 68, 54-69
数据类型:	article
显示于类别:	[財務管理學系] 期刊論文

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