政大機構典藏-National Chengchi University Institutional Repository(NCCUR):Item 140.119/88319

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题名:	臺灣地區轉換公司債溢價之實證研究：時間數列分析 Premiums on Convertible Bonds in Taiwan Market:Empirical Analysis
作者:	賴玉分 Lai, Yu Fen
贡献者:	謝淑貞 Shieh,Shwu Jane 賴玉分 Lai,Yu Fen
关键词:	轉換公司債溢價時間數列分析轉換函數模型 convertible bonds premiums time series model transfer function model
日期:	1994 1993
上传时间:	2016-04-29 15:18:01 (UTC+8)
摘要:	轉換公司債係指在一定條件下，能將該公司所發行的公司債，轉換為該公司股票的金融債券，亦即轉換公司債兼具公司債和股票的雙重特性，因此有必要對此一金融工具的評價方式進行了解。本研究之目的在於探討轉換公司債之溢價理論，以及影響轉換公司債溢價之因素，並將其應用於臺灣之轉換公司債，來分析其溢價行為，再建立轉換函數模型來估計與預測溢價。本研究主要在於探討各個影響溢價因素對於溢價之影響，藉由整理 Brigham，Poensgen，Walter & Que，Weil、Segall & Green，Cretien ， Duvel，Mumey，West & Largay 等學者之溢價理論，再衡量臺灣之轉換公司債市場，而選取股價變動性變數、轉換權利期間變數、未來所得差異變數、價格底限變數以及交易成本差異變數五個變數，為迴歸模式中的自變數，而溢價則為因變數。本研究之資料分析程序為：一、對於所選取的五個自變數和一個因變數，分別建立單元迴歸，且進行逐步迴歸。二、對於自變數和因變數建立複迴歸模型，利用刪除變數方法來解決線性重合。三、將所得到無線性重合的自變數群和因變數，建立複迴歸模型，對其進行t 檢定、 F檢定、自我相關檢定及殘差常態性檢定，若誤差項存在自我相關，則建立時間數列方法中之轉換函數模型。四、利用轉換函數模型將投入變數與產出變數，以一個動態體系相連結，經由轉換函數模型之認定、估計、診斷性檢查之後，建立出一個最適模型，來對於溢價進行估計與預測。本研究之研究對象為聲寶一及歌林一兩家轉換公司債，研究期間為民國八十一年二月二十四日至民國八十三年五月一日，共114 週，而研究結論為：一、聲寶一轉換公司債在對於溢價之單元迴歸中，轉換期間、未來所得差異及價格底限三個變數，對溢價有顯著影響。通過線性重合檢定的複迴歸模型中，只有股價變動性及未來所得差異，對於溢價的係數顯著，且係數符號為正值。在轉換函數模型方面，投入變數（未來所得差異變數）是以(1,0,0) 的形式影響溢價，且證明出轉換函數模型的預測力較單變量模型佳。二、歌林一轉換公司債在對於溢價之單元迴歸中，股價變動性、轉換期間、未來所得差異、價格底限及交易成本差異，這五個變數，對溢價均有顯著影響。通過線性重合檢定的複迴歸模型中，只有價格底限變數，對於溢價的係數顯著，且係數符號為負值。。在轉換函數模型方面，投入變數（價格底限變數）是以(0,2,0) 的形式影響溢價，且證明出轉換函數模型的預測力較單變量模型佳。
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描述:	碩士國立政治大學國際經營與貿易學系 81351029
資料來源:	http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#B2002003794
数据类型:	thesis
显示于类别:	[國際經營與貿易學系 ] 學位論文

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