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    Title: 期貨市場投資者羊群效應和學習過程之分析
    Other Titles: Herding Effect and Learning Process in the Future Markets
    Authors: 林靖庭
    Contributors: 金融系
    Keywords: 羊群效應;學習過程;行為財務學;學習效果
    Date: 2013
    Issue Date: 2015-07-28 15:10:43 (UTC+8)
    Abstract: 在傳統的財務理論下,市場裡的投資者皆假設為理性,但實際上投資者有許多 行為,並不能被傳統的財務理論所解釋,因此衍生出行為財務學。行為財務學又細分成 許多不同現象,羊群效應即為最常見的行為之一。 羊群效應在財務學上是指個別投資者盲目的從眾心理,也就是說,當投資者本 身沒有第一手資訊,或是沒有形成自己的預期,這時就會因為其他投資者的行為來改變 自己的行為。我們打算在本研究計畫的第一個部分,針對台灣期貨市場,結合期貨商的 透明度,進行投資者羊群效應的研究,以了解羊群效應在期貨市場存在與否,以及造成 的原因。 本研究計畫的第二部分,將會延伸投資者的羊群效應至動態學習效果。近年來 投資者的學習效果為行為財務學一大新興領域,有別於現象本身的靜態觀察,學習效果 可將投資者的行為依時間的改變,而呈現出各時點的動態變化。 我們將會採用台灣期貨市場交易資料做為研究樣本,資料細分到每一單筆交易 成為本研究的優勢,並應用 Lakonishok, Shleifer, and Vishy (1992)的定義,進行羊群效應 的影響因素分析。接下來會採用 Bossaerts (1995) 的學習模型,包括 Bayesian learning 以及 frequentist learning,觀察投資者行為在不同時點的狀態。
    Relation: 計畫編號NSC102-2410-H004-230
    Data Type: report
    Appears in Collections:[金融學系] 國科會研究計畫

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