English  |  正體中文  |  简体中文  |  Post-Print筆數 : 27 |  Items with full text/Total items : 111206/142126 (78%)
Visitors : 48112561      Online Users : 56
RC Version 6.0 © Powered By DSPACE, MIT. Enhanced by NTU Library IR team.
Scope Tips:
  • please add "double quotation mark" for query phrases to get precise results
  • please goto advance search for comprehansive author search
  • Adv. Search
    HomeLoginUploadHelpAboutAdminister Goto mobile version
    政大機構典藏 > 商學院 > 企業管理學系 > 學位論文 >  Item 140.119/94391
    Please use this identifier to cite or link to this item: https://nccur.lib.nccu.edu.tw/handle/140.119/94391


    Title: 台灣地區上市公司股票評價模式之研究-以光學鏡頭產業為例-
    Authors: 蔡宗男
    Contributors: 吳政穎
    蕭國慶

    蔡宗男
    Keywords: 光學鏡頭產業
    投資價值
    股票評價
    Date: 2007
    Issue Date: 2016-05-06 16:34:28 (UTC+8)
    Abstract: 近年來,隨著數位相機與影像手機的蓬勃發展,光學鏡頭產業也呈現了快速發展的趨勢,高毛利率、存貨少、跌價損失低,是光學廠與一般電子業最大的差異,因此台灣廠商能享有較穩定的獲利能力。

    本研究主要以大立光、亞光、玉晶光及今國光等四家公司為樣本,依其2002年至2006年之財務報表做為預估個案公司未來成長率及獲利率的根據,利用現金流量折現法並以銷售導向及盈餘導向二種模式,依照最樂觀、最可能發生與最悲觀等三種情境,估算其實質價格區間,並與個股目前之實際股價互相比較,以推論目前股價的合理性以及目前股價可能隱含的銷售成長率及盈餘成長率,另以敏感性分析將各個評價因子繪製成龍捲風圖,來觀察個別關鍵評價因子對股價的影響程度。

    實證結果顯示,大立光、亞光、玉晶光及今國光的股價合理區間分別為347.67~704.09元、119.38~225.09元、75.17~90.02元、49.85~69.88元。在敏感度分析上,經由各個案公司的龍捲風圖得知,邊際利潤率對今國光的股價影響最大,銷售成長率對大立光、亞光的股價影響最大,而玉晶光的股價則受到再投資率的影響最大。
    Reference: 一、 文獻部分
    1. 玉晶光電上市公開說明書,2005年
    2. 大立光電股東會年報,2004年
    3. 亞洲光學股東會年報,2004年
    4. 今國光學股東會年報,2004年
    5. 陳隆麒,當代財務管理,華泰文化事業公司,2004年3月
    6. 陳隆麒等譯,Koller. Murrin,事業評價:價值管理的基礎,華泰文化事業公司,2002年7月。
    7. 陳隆麒等譯,Boer F. Peter著,科技評價—研發與財務的對話,華泰文化事業公司,2001年3月
    8. 吳啟銘,企業評價—個案實證分析,智勝文化事業公司,2001年1月
    9. 林炯垚,企業評價—投資銀行實務,禾豐企業發展文教基金會,1999年5月
    10. 熊嫦玲、劉德明,「企業評價模型有效性之實證研究」,證券櫃檯月刊,第84期,2003年6月,35-57頁
    11. 詹怡玲,「紙業上市公司關鍵成功因素與股票評價之研究」,國立政治大學企業管理研究所碩士論文,2006年
    12. 黃名慈,「台灣資訊軟體產業上市櫃公司投資價值之研究」,國立政治大學企業管理研究所碩士論文,2005年
    13. 陸家宇,「台灣TFT-LCD產業上市公司投資價值之研究」,國立政治大學企業管理研究所碩士論文,2004年。
    14. 吳佳晉,「企業評價方法之應用-以個案公司為例」,銘傳大學管理科學研究所在職專班碩士論文,2002年
    15. 洪美慧,「台灣地區上市公司股票評價模式之研究—以電器電纜業為例」,國立政治大學企業管理研究所碩士論文,2000年。
    16. 陳奉珊,「企業評價模型有效性之實證研究」,國立政治大學財務管理研究所碩士論文,1997年。
    17. 『大立光投資分析報告』,大華投顧,2007.01
    18. 『大立光產業報告』,台証投顧,2006.08
    19. 『下半年DSC產業展望』,富邦投顧,2006.07
    20. 『下半年手機產業展望』,富邦投顧,2006.07
    21. 『2006手機產業投資展望』,建華投顧,2006.01
    22. 『2006DSC展望』,寶來投顧,2005.10
    23. 『數位相機產業』,中信證券,2005.08
    24. 『泛光學元件產業概況』,富邦投顧,2005.03
    25. 『光學元件與雷射應用產業及技術調查』,光電科技工業協進會(PIDA),2005
    26. 『光學元件製造業訪談報導』,台灣經濟研究院產經資料庫,2006
    27. 『光學器材製造業基本資料』,台灣經濟研究院產經資料庫,2006
    28. 『光學器材製造業之現況與展望2006年第三季』,台灣經濟研究院產經資料庫,2006
    29. Rebecca Toppe Shortridge, “Market Valuation of Successful versus Non-successful R&D Efforts in the Pharmaceutical Industry”, Journal of Business & Finance, 2004

    30. Bebchuk, Lucian Arye, “Using Options to Divide Value in Corporate Bankruptcy”, European Economic Review, Vol. 44, pp.829-843, 2000

    31. Block, F. E., “A Study of Price to Book Relationship” Financial Analysts Journal, Jan/Feb 1995, pp.6-73, 1995

    32. Campbell, J. Y. and R. J. Shiller, “The Dividend-Price Ratio and Expectations of Future Dividends and Discount Factors”, Working Paper No.2100, 1986

    33. Copeland, T., Tim Koller and J. Murrin, “Valuation”, McGraw-Hill, Inc., 2001

    34. Kaplan, S. N. and R. S. Ruback, “The Valuation of Cash Flow Forecasts: An Empirical Analysis”, Working Paper No.4724, 1994

    35. Kellogg, D. and J. M. Charnes, “Real-Option for a Biotechnology Company.”, Financial Analysts Journal, Vol.56, No.3, pp.76-84, 2000

    36. Damodaran, A., “Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset, Second Edition”, John Wiley & Sons, 2002

    37. Copeland, T., Tim Koller and J. Murrin, Valuation-Measuring and managing the value of Companies, 2nd edition” John Wiley & Sons, 1995

    38. Timothy, A. L., “What’s It Worth? A General Manager’s Guide to Valuation”, Harvard Business Review, Vol.75,No.3, May-June, pp.132-142, 1997

    二、 網路資源部分
    1. 光電科技工業協進會網站(PIDA) http://www.pida.org.tw/
    2. 寶來國際金融機場 http://www.finairport.com/
    3. 大立光公司網站 http://www.largan.com.tw
    4. 亞光公司網站 http://www.asia-optical.com.tw/
    5. 今國光公司網站 http://www.kinko-optical.com
    6. 玉晶光公司網站 http://www.gseo.com/
    Description: 碩士
    國立政治大學
    企業管理學系
    94355002
    Source URI: http://thesis.lib.nccu.edu.tw/record/#G0943550021
    Data Type: thesis
    Appears in Collections:[企業管理學系] 學位論文

    Files in This Item:

    There are no files associated with this item.



    All items in 政大典藏 are protected by copyright, with all rights reserved.


    社群 sharing

    著作權政策宣告 Copyright Announcement
    1.本網站之數位內容為國立政治大學所收錄之機構典藏,無償提供學術研究與公眾教育等公益性使用,惟仍請適度,合理使用本網站之內容,以尊重著作權人之權益。商業上之利用,則請先取得著作權人之授權。
    The digital content of this website is part of National Chengchi University Institutional Repository. It provides free access to academic research and public education for non-commercial use. Please utilize it in a proper and reasonable manner and respect the rights of copyright owners. For commercial use, please obtain authorization from the copyright owner in advance.

    2.本網站之製作,已盡力防止侵害著作權人之權益,如仍發現本網站之數位內容有侵害著作權人權益情事者,請權利人通知本網站維護人員(nccur@nccu.edu.tw),維護人員將立即採取移除該數位著作等補救措施。
    NCCU Institutional Repository is made to protect the interests of copyright owners. If you believe that any material on the website infringes copyright, please contact our staff(nccur@nccu.edu.tw). We will remove the work from the repository and investigate your claim.
    DSpace Software Copyright © 2002-2004  MIT &  Hewlett-Packard  /   Enhanced by   NTU Library IR team Copyright ©   - Feedback